Р. 5. Облигации

Содержание

Слайд 2

По источникам финансирования финансовые средства компании делятся на собственные, заемные, привлеченные и

По источникам финансирования финансовые средства компании делятся на собственные, заемные, привлеченные и
государственные.
В качестве заемных средств, кроме кредитов, может выступать облигационный заем, или облигации, выпускаемые эмитентом для заимствования денежных средств. В качестве эмитента могут выступать государство, муниципалитет, корпорации, финансовые или коммерческие учреждения.
Облигация – это ценная бумага, свидетельствующая о предоставлении ее обладателем эмитенту займа на фиксированный, обычно длительный срок, и обеспечивающая ее обладателю оговоренный доход. Этот доход обычно ниже, чем от других ценных бумаг, но в то же время он более надежен и стабилен, т.к. не зависит от колебаний конъюнктуры. В связи с этим в облигации инвестируют свободные ресурсы пенсионные фонды, страховые компании и т.д.

Слайд 3

Первые внутренние государственные займы в России были организованы в 1809 г. Они

Первые внутренние государственные займы в России были организованы в 1809 г. Они
приносили годовой фиксированный доход 6%. Российское правительство использовало эмиссию государственных облигаций для финансирования хронического бюджетного дефицита. Существовали различные виды облигаций: купонные и бескупонные, именные и предъявительские.

Слайд 6

Основные параметры облигации:
- дата погашения Т – время обращения облигации с момента

Основные параметры облигации: - дата погашения Т – время обращения облигации с
выпуска;
- срок погашения n – время до погашения;
- номинальная стоимость N – сумма денег, выплачиваемая владельцу облигации на дату погашения (указывается на самой облигации);
- выкупная стоимость (курсовая или рыночная стоимость);
- купонный доход С – постоянные платежи, которые выплачиваются владельцу ежегодно по купонной ставе c=C/N

Слайд 7

Текущая стоимость облигации

Текущая доходность и доходность к погашению

Отношение рыночной цены облигации V

Текущая стоимость облигации Текущая доходность и доходность к погашению Отношение рыночной цены
к номиналу N называется курсом облигации К

Текущая доходность облигации i равна отношению купонных выплат cN=C к рыночной цене облигации V:

Слайд 8

Доходность к погашению учитывает изменение
стоимости облигации к концу ее срока

Доходность к погашению учитывает изменение стоимости облигации к концу ее срока

Слайд 9

5.2. Дополнительные характеристики облигации

Средний срок поступления дохода -

Купоны оплачиваются 1 раз в

5.2. Дополнительные характеристики облигации Средний срок поступления дохода - Купоны оплачиваются 1
году

Купоны оплачиваются р раз в году

это средняя взвешенная величина всех видов поступлений (доходов) от облигации

Слайд 10

Дюрация облигации

Дюрация – это центр тяжести платежей на временной шкале

Одно из важнейших

Дюрация облигации Дюрация – это центр тяжести платежей на временной шкале Одно
свойств дюрации состоит в том, что дюрация, точнее, модифицированная дюрация MD=D/(1+y), где y – процентная ставка, определяет чувствительность цены облигации к изменению уровня процентной ставки на рынке. Модифицированная дюрация для облигации с выплатами купонного дохода р раз в году равна

Слайд 11

Для относительного изменения цены облигации справедлива приближенная формула

Таким образом, MD представляет собой

Для относительного изменения цены облигации справедлива приближенная формула Таким образом, MD представляет
показатель эластичности цены облигации по рыночной процентной ставке
Имя файла: Р.-5.-Облигации.pptx
Количество просмотров: 25
Количество скачиваний: 0