Самара 25 ноября 2008 г. Дмитрий Красоткин Финансовый аналитик

Фонды Steep Rock находятся под управлением Steep Rock Capital LLP, инвестиционной компании, основанной в июне 2006 года, регулируемой законодательством Великобритании и уполномоченной Службой по Финансовым Рынкам Великобритании (FSA)
Под управлением Фондов - 75 миллионов долларов США
Текущий портфель – быстрорастущие компании, ориентированные на потребительский спрос
Развитие бизнеса компании
Начальный этап развития
Этап ускоренного роста
Венчурные фонды
Steep Rock Capital
Широкий круг инвесторов
Венчурное финансирование
Частное размещение акций
IPO

Процесс инвестирования
Экспресс-анализ проекта с использованием скоринговой системы Steep Rock / решение продолжать или нет
Построение и тщательный анализ финансовой модели / решение о представлении проекта на Инвестиционный Комитет
Решение Инвестиционного Комитета, инвестировать или нет, и на каких условиях
Совет Директоров принимает окончательное решение по результатам due diligence, проведенного Steep Rock и внешними консультантами
1-3 месяца

Источник: данные неаудированной управленческой отчетности компании

Прогноз роста рынка российского продовольственного ритейла на 5 лет до 2011 года – 12% в год
Прогноз роста ВВП РФ на 5 лет до 2011 года – 6-7% в год
2011
2006
Рынок продовольственного ритейла РФ (офиц.статистика)
Оценочная доля «серого» рынка
Итого рынок продовольственного ритейла РФ
$146 млрд.
37%
$233 млрд.
$405 млрд.
$30%
$281 млрд.
$млрд. в т.ч. НДС
+ 74%
Доля «современного» формата в рынке продовольственного ритейла РФ
15%
35%

Перспективы индустрии
Экспресс-оценка
Прогноз Steep Rock
DCF
Сравнительная оценка
IRR
1
4
5
3
2
6
☑
Прогнозируемый рост превышает рост ВВП
Доля «современного» формата остается низкой

Перспективы индустрии
Экспресс-оценка
Прогноз Steep Rock
DCF
Сравнительная оценка
IRR
1
4
5
3
2
6
☑
новая эмиссия, средства – в бизнес
возможно высокий IRR
☑
прогнозируемый рост превышает рост ВВП
Доля «современного» формата остается низкой

Источник: Baring Vostok Capital Partners, Steep Rock

Перспективы индустрии
Экспресс-оценка
Прогноз Steep Rock
DCF
Сравнительная оценка
IRR
1
4
5
3
2
6
?
слабый рост LFL sales
уменьшен прогноз открытия новых магазинов
значительная долговая нагрузка
☑
новая эмиссия, средства – в бизнес
возможно высокий IRR
☑
прогнозируемый рост превышает рост ВВП
Доля «современного» формата остается низкой

Перспективы индустрии
Экспресс-оценка
Прогноз Steep Rock
DCF
Сравнительная оценка
IRR
1
4
5
3
2
6
стоимость 100% акций pre-money – $2 миллиона в случае невозможности рефинансировать краткосрочный долг компания обанкротится
?
слабый рост LFL sales
уменьшен прогноз открытия новых магазинов
значительная долговая нагрузка
☑
новая эмиссия, средства – в бизнес
возможно высокий IRR
☑
прогнозируемый рост превышает рост ВВП
Доля «современного» формата остается низкой
?

Перспективы индустрии
Экспресс-оценка
Прогноз Steep Rock
DCF
Сравнительная оценка
IRR
1
4
5
3
2
6
стоимость 100% акций pre-money – $4 миллиона стоимость 100% акций pre-money – $2 миллионов
?
слабый рост LFL sales
уменьшен прогноз открытия новых магазинов
значительная долговая нагрузка
☑
новая эмиссия, средства – в бизнес
возможно высокий IRR
☑
прогнозируемый рост превышает рост ВВП
Доля «современного» формата остается низкой
?
?