Управление финансовыми и инвестиционными рисками

РИСК И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ
Неопределенность связана с неясностью ситуации, невозможностью предсказать результата деятельности или событий, связанные с ними затраты, что обосновано, прежде всего, недостаточностью информации. Однако, помимо недостатка информации, неопределенность способны вызывать такие факторы, как случайность, действия контрагентов, недостаточная квалификация менеджмента.
Риск – это величина измеряемая, он оценивается по статистике наблюдений и позволяет сделать выводы о вероятности возникновения событий и, более того, о величине максимально и минимально возможного отклонения от ожидаемого результата, в частности, возникновения ущерба.

КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКА
В литературе представлено более 40 критериев классификаций рисков различного характера и более 220 видов риска, остановимся на некоторых из них.
В зависимости от величины ущерба, как правило, выделяют минимальный риск – потеря части прибыли; допустимый – потеря прибыли, критический – потеря выручки; катастрофический – потеря всего вложенного капитала (возможно, всего имущества).
По степени периодичности принято выделять систематический риск, он связан с цикличностью развития экономики, и несистематический риск.
В зависимости от вида источников возникновения риска можно выделить следующие виды риска: предпринимательский, кредитный, валютный, инфляционный, процентный, инвестиционный И Т.П.

КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКА
В процессе осуществления инвестиционной деятельность формируется инвестиционный риск, он связан с инвестированием капитала. В частности, деятельность на фондовом рынке подвержена финансовым рискам связанным с изменением:
1) покупательной способности денег, в частности: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвид­ности;
2) с инвестиционными рисками, связанными с деятельностью на бирже, под ними понимают возможность (вероятность) неполучения ожидаемого дохода от портфеля, к этому виду рисков относятся риск упущенной выгоды, риски снижения доходности (кредитные, налоговые и процентные риски), риски прямых финансовых потерь (биржевые, селективные, волатильности, риски банкротства).
инвестиционный проектный риск это совокупность, рисков угрожающих реализации инвестиционного проекта или способных снизить его эффективность (коммерческую, экономическую, бюджетную, соци­альную).

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РИСКА И ДОХОДНОСТИ
В теории и практике управления финансовыми инвестициями (портфелем ценных бумаг) сегодня существует два основных подхода: традиционный и современный. Первый основывается на фундаментальном и техническом анализе, второй чаще опирается только на технический.
Однако в обоих случаях главными параметрами при управлении инвестиционным портфелем, которые необходимо определить менеджеру, являются ожидаемая доходность и риск.

Методы оценки рисков можно разделить на две группы:
1 – объективные (количественные), основанные на обработке статистических показателей и представляют собой количественную оценку рисков. К ним относятся статистические методы, анализ чувствительности, сценарный подход, имитационное моделирование (метод Монте-Карло), оценка гарантированных денежных потоков, укрупненная оценка устойчивости проекта, дерево решений и т.п.(особенно значительный спектр разнообразных количественных методов используется для оценки рисков инвестиционных проектов);
2 – субъективные (качественные), основанные на личном опыте оценки экспертов, мнении финансовых консультантов и других специалистов. Среди них – метод Дельфи, экспертные оценки, метод аналогий, роза рисков, вопросники и т.п.