Слайд 2Критерии реализации инвестиционного проекта:
Отсутствие более выгодных вариантов вложения капитала
Высокий уровень рентабельности проекта
![Критерии реализации инвестиционного проекта: Отсутствие более выгодных вариантов вложения капитала Высокий уровень](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-1.jpg)
с учетом фактора времени
Минимизация риска потерь от инфляции
Краткость срока окупаемости затрат
Обеспечение стабильности денежных поступлений по проекту
Превышение рентабельности активов предприятия после реализации проекта над стоимостью привлекаемых в связи с этим источников финансирования
Соответствие рассматриваемого проекта стратегии развития предприятия и т.п.
Слайд 4Оценка риска инвестиционного проекта
Статистический метод:
Заключается в изучении статистики прибыльных и убыточных вариантов
![Оценка риска инвестиционного проекта Статистический метод: Заключается в изучении статистики прибыльных и](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-3.jpg)
вложения капитала, имевших место на данном или аналогичном производстве
Слайд 5Оценка риска инвестиционного проекта
Инструменты статистического метода:
вариация
дисперсия
стандартное отклонение
![Оценка риска инвестиционного проекта Инструменты статистического метода: вариация дисперсия стандартное отклонение](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-4.jpg)
Слайд 6Оценка риска инвестиционного проекта
Вариация - это изменение признака, выраженного в количественной оценке,
![Оценка риска инвестиционного проекта Вариация - это изменение признака, выраженного в количественной](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-5.jpg)
при переходе от одного варианта к другому
Вариация оценивается дисперсией
Слайд 7Оценка риска инвестиционного проекта
Дисперсия - это мера отклонения фактического значения варианта от
![Оценка риска инвестиционного проекта Дисперсия - это мера отклонения фактического значения варианта от его среднего значения](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-6.jpg)
его среднего значения
Слайд 8Дисперсия
где Ri - фактическое значение варианта
R - среднее значение варианта
Pi - вероятность
i
![Дисперсия где Ri - фактическое значение варианта R - среднее значение варианта](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-7.jpg)
- интервал
n - период
Слайд 9Оценка риска инвестиционного проекта
Стандартное отклонение означает наиболее вероятное отклонение фактического значения варианта
![Оценка риска инвестиционного проекта Стандартное отклонение означает наиболее вероятное отклонение фактического значения](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-8.jpg)
от его средней величины в рассматриваемом периоде
Слайд 10Анализ эффективности инвестиционного проекта
Этапы проведения:
Определяется величина затрат (издержки) по проекту
Оцениваются ожидаемые потоки
![Анализ эффективности инвестиционного проекта Этапы проведения: Определяется величина затрат (издержки) по проекту](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-9.jpg)
денежных средств по проекту
Выбирается ставка дисконтирования ожидаемых оттоков и притоков денежных средств по проекту
Оценивается приведенная стоимость денежных поступлений по проекту с учетом коэффициента дисконтирования
Оценивается приведенная стоимость затрат по проекту с учетом коэффициента дисконтирования
Сравнивается приведенная стоимость ожидаемых денежных поступлений с необходимой суммой капиталовложений и приведенной стоимостью издержек по проекту
Слайд 11Анализ эффективности инвестиционного проекта
Основные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов:
Срок окупаемости (РР)
Индекс рентабельности
![Анализ эффективности инвестиционного проекта Основные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов: Срок окупаемости](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-10.jpg)
инвестиций (PI)
Чистый приведенный эффект (NPV)
Внутренний уровень доходности (IRR)
Модифицированный внутренний уровень доходности (МIRR)
Слайд 12Срок окупаемости (РР)
время, необходимое предприятию для возмещения его первоначальных инвестиций
PP = Первоначальные
![Срок окупаемости (РР) время, необходимое предприятию для возмещения его первоначальных инвестиций PP](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-11.jpg)
инвестиции / Средние за период поступления
Слайд 13Срок окупаемости (РР)
Недостатки критерия срока окупаемости инвестиций:
не учитывает влияния доходов периодов, выходящих
![Срок окупаемости (РР) Недостатки критерия срока окупаемости инвестиций: не учитывает влияния доходов](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-12.jpg)
за пределы срока окупаемости
не делает различия между проектами с одинаковыми по своей сумме денежными потоками, но различными распределением этих сумм по годам
Слайд 14Индекс рентабельности инвестиций (PI)
![Индекс рентабельности инвестиций (PI)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-13.jpg)
Слайд 16Внутренний уровень доходности (IRR)
![Внутренний уровень доходности (IRR)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-15.jpg)
Слайд 17Внутренний уровень доходности (IRR)
Определение IRR методом линейной аппроксимации
IRR=r1+{f(r1):[f(r1)-f(r2)]}*(r2-r1)
r1 - более низкая ставка
![Внутренний уровень доходности (IRR) Определение IRR методом линейной аппроксимации IRR=r1+{f(r1):[f(r1)-f(r2)]}*(r2-r1) r1 -](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-16.jpg)
дисконта
r2 - более высокая ставка дисконта
f(r1) - NPV при более низкой ставке дисконта
f(r2) - NPV при более высокой ставке дисконта
Слайд 18Внутренний уровень доходности (IRR)
Метод линейной аппроксимации (алгоритм расчета):
1. Оценить ставку дисконта.
2. Рассчитать
![Внутренний уровень доходности (IRR) Метод линейной аппроксимации (алгоритм расчета): 1. Оценить ставку](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-17.jpg)
NPV потока денежных средств при выбранной ставке дисконта. Если результат положителен, необходимо выбрать большую ставку дисконта. Если результат отрицателен, необходимо выбрать меньшую ставку дисконта.
3. Пересчитывать NPV потока денежных средств до тех пор, пока его величина не изменит знак.
4. Используя одну положительную и одну отрицательную величину NPV, рассчитать IRR по вышеприведенной формуле.
Слайд 19Внутренний уровень доходности (IRR)
Недостаток: невозможность использования IRR в случае, когда наблюдается чередование
![Внутренний уровень доходности (IRR) Недостаток: невозможность использования IRR в случае, когда наблюдается](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-18.jpg)
оттока и притока капитала по инвестиционному проекту
Слайд 20Модифицированный внутренний уровень доходности (МIRR)
![Модифицированный внутренний уровень доходности (МIRR)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/363242/slide-19.jpg)