Управление прибылью и рисками. Финансовый рычаг

Взаимосвязь показателей рентабельности
Система показателей рентабельности

Рентабельность продаж

Факторы повышения рентабельности продаж:
Повышение цены продукции
Снижение коэффициентов расходов
Рентабельность продаж является индикатором устойчивости организации под влиянием рыночных рисков – чем выше рентабельность продаж, тем больше ее устойчивость при:
Снижении цен на выпускаемую продукцию (ценовой риск)
Повышении цен на приобретаемые ресурсы (ценовой риск)
Неблагоприятном изменении курса валюты (снижении курса валюты поступлений; укреплении курса валюты платежей) (валютный риск)
Увеличении процентных ставок (процентный риск)
Рентабельность продаж

Рентабельность активов

Основные факторы и пути повышения рентабельности активов
Повышение рентабельности продаж (контроль над расходами и ценовая политика)
Повышение оборачиваемости активов (стимулирование роста объема продаж; сокращение неработающих активов; повышение эффективности использования активов)
Рентабельность активов является индикатором устойчивости организации под влиянием риска ликвидности и процентного риска. Чем выше показатель, тем выше устойчивость организации при:
Увеличении долговой нагрузки (риск ликвидности )
Повышении процентных ставок (процентный риск)
Чем выше показатель, тем доступнее капитал для организации
Рентабельность активов

Рентабельность инвестированного капитала

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала

Основные факторы повышения рентабельности собственного капитала
Повышение рентабельности продаж (контроль над расходами и ценовая политика)
Повышение оборачиваемости активов (стимулирование роста объема продаж; сокращение неработающих активов; повышение эффективности использования активов)
Повышение мультипликатора (увеличение долговой нагрузки)
Рентабельность собственного капитала является индикатором способности организации привлекать капитал инвесторов.
Индикатор риска доступности собственного капитала (риск доступа к капиталу)
Рентабельность собственного капитала

Эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага

Сопряженный эффект операционного и финансового рычага выражается в совокупном влиянии на чистую прибыль операционного и финансового рычага
Сопряженный эффект операционного и финансового рычага

Сопряженный эффект операционного и финансового рычага

Сопряженный эффект операционного и финансового рычага
При высоком операционном риске финансовый риск должен быть минимальным
При низком операционном риске финансовый риск может быть высоким
Сопряженный эффект будет тем выше, чем:
Больше удельный вес постоянных расходов.
Больше величина заемного капитала.
Выше процентная ставка по заемному капиталу.
Ниже уровень рентабельности.

Управление сопряженным рычагом
При улучшении конъюнктуры рычаг выгоден:
Увеличение уровня сопряженного рычага
Увеличение внеоборотных активов
Увеличение постоянных расходов
Увеличение заемного капитала
При ухудшении конъюнктуры рычаг опасен:
Снижение уровня сопряженного рычага
Уменьшение внеоборотных активов
Уменьшение постоянных расходов
Уменьшение заемного капитала