Валютный курс. Факторы и режимы валютного курса

План:
Основные понятия;
Регулирование величины валютного курса;
Факторы, влияющие на валютный курс;
Режимы валютного курса.

Основные понятия
ВАЛЮТА - денежная единица данного государства (национальная валюта) и денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы (векселя, чеки, банкноты и др.), выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностранная валюта).
Валюты подразделяются на: а) полностью обратимые, т.е. валюта, которая беспрепятственно обменивается на другую валюту; б) частично обратимые или частично конвертируемые валюты - национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения по отдельным видам обменных операций и платежного оборота; в) необратимые - валюта, используемая в пределах одной страны.

Основные понятия
Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках.
Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.
В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т. е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. При монометаллизме -- золотом или серебряном -- базой валютного курса являлся монетный паритет -- соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Регулирование величины валютного курса
Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса.
Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно.
Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране.

Регулирование величины валютного курса
Формирование валютной политики государства в значительной степени зависит от установленного режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или иной стране режим фиксированных или плавающих курсов, применяется различный набор экономических рычагов восстановления нарушенного равновесия.

Режим валютного курса
это механизм поддержания соотношения между обменным курсом валюты одной страны к валюте другой страны, а не сущности валютного курса как цены денег, в которой выражается покупательная способность одной валюты по сравнению с другой
Различают несколько режимов валютных курсов:
Фиксированный ,Плавающий, Промежуточные варианты: Режим «скользящей фиксации», «Валютный коридор», Режим «совместного плавания».

Фиксированный валютный курс
+ предсказуемость, определенность, что положительно сказывается на объеме внешней торговли и международных кредитов;
- невозможность проведения независимой кредитно-денежной политики, при ошибках чревата потерями золотовалютных резервов

Плавающий валютный курс
+ свободный рыночный механизм, стабилизатор, способный урегулировать платежный баланс без потерь официальных резервов;
- непредсказуемые колебания отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, не исключается возможность проведения инфляционной политики со стороны ЦБ.

Режим «Скользящей фиксации»
центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей; уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

«Валютный коридор»
режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса.
центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим “валютного коридора” называют как режимом “мягкой фиксации” (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом “управляемого плавания” (если коридор достаточно широк). Чем шире “коридор”, тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту; (в Росси с июля 1995 г. по август 1998 г.)

Режим «совместного плавания»
или “коллективного плавания”, валют — курсы валют стран — членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах “валютного коридора” и “совместно плавают” вокруг валют, не входящих в группировку.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:
валютные интервенции;
дисконтная политика;
протекционистские меры.
Валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы.
Дисконтная политика - это изменение центральным банком учетной ставки, в т.ч. с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала.
Протекционистские меры - это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты.

Факторы, влияющие на валютный курс
Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями — стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов. Среди них можно выделить следующие:

Темп инфляции
Соотношение валют по их покупательной способности, отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже.

Состояние платежного баланса
Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты. Нестабильность платежного баланса приводит к скачко­образному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение.

Разница процентных ставок в разных странах
Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу.

Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции
Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений.

Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках
Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране.