Возможности ФБ ММВБ для компаний малой- и средней капитализации

Плохие новости
Окно IPO «захлопнулось» (отложено более 15 IPO, на сумму от $3 до $7 млрд.)
Банковские кредиты дороги и зачастую недоступны
Размещение облигаций затруднительно
Хорошие новости
Компании стали проявлять большую открытость
Большая готовность впускать инвесторов в акционерный капитал
Инвестиционные банки проявляют готовность работать с небольшими компаниями
Появился новый «класс» посредников для компаний малой- и средней капитализации
Привлечение финансирования – влияние кризиса

Можно ли планировать размещение в период нестабильности?
Конъюнктура может изменится
Подготовка к размещению акций занимает от 6 до 18 мес., готовится можно начинать уже сейчас
Независимо от того, совершили ли Вы сделку или нет – в результате реструктуризации стоимость компании увеличивается
Возможны альтернативные варианты привлечения финансирования через биржу

Допуск акций
к обращению
Частное размещение
Выпуск биржевых
облигаций
Листинг
IPO
1-2 года
Альтернативные варианты привлечения инвестиций

Ключевые продукты ФБ ММВБ
Листинг
Биржевые облигации
Сектор ИРК и Рынок Инноваций и Инвестиций
IR- инструменты

Листинг ценных бумаг
Включение ценных бумаг эмитента в Котировальный список ФБ ММВБ (листинг) позволяет эмитенту:
Повысить качество ценных бумаг в глазах инвесторов и существенно расширить их круг
При необходимости привлечь краткосрочное финансирование в форме выпуска биржевых облигаций
Сократить временной интервал между окончанием размещения дополнительного выпуска и началом обращения ценных бумаг
Провести размещение и/или получить допуск к обращению ценных бумаг на зарубежных площадках – ADR/GDR (доля от объема размещения: 25 и 5% (добыча) для стратегический предприятий, 30% - для остальных – чем выше уровень листинга, тем выше доля )
Внесписок» – самый короткий путь на биржу.
Стоимость – бесплатно, временные затраты: 14-19 дней
Возможен последующий переход в котировальный список (после 3-х мес. при соответствии требованиям по обороту)
Минусы: недоступны средства некоторых институциональных инвесторов: Пенсионный фонд, НПФ, Страховые компании

Ключевые изменения в Правилах листинга*
Увеличение срока нахождения ценных бумаг в Котировальном списке «В» до 1 года (с 6 месяцев)
Уточнены правила при включении ценных бумаг в Котировальные списки «А»-1, 2 и «В» :
- для эмитентов, созданных в результате реорганизации: требование о сроке существования и наличии (отсутствии) убытков применяется с учетом показателей юридического лица, в результате реорганизации которого был создан эмитент;
- требование о наличии отчетности по МСФО или US GAAP применяется, начиная с отчетности за год, в котором была завершена реорганизация, если реорганизация была завершена после 1 октября, - начиная с финансовой (бухгалтерской) отчетности за следующий год
Требование о наличии у эмитента (выпуска) кредитного рейтинга одного из рейтинговых агентств при включении и поддержании облигаций в Котировальном списке «А» -1
Введены понятия «дефолта» и «технического дефолта»
Механизм вывода корпоративных, муниципальных и субфедеральных облигаций из Котировальных списков ЗАО «ФБ ММВБ» в случае дефолта по данным облигациям
За неисполнение эмитентом обязательств по облигациям, включенным в Котировальные списки Биржи предусмотрено исключение ценной бумаги из Котировального списка (делистинг)
Предусмотрена дополнительная обязанность эмитентов информировать ЗАО «ФБ ММВБ» о наступлении дефолта/технического дефолта
* - с 01.03.09

Биржевые облигации
Биржевая облигация – эмиссионная ценная бумага, позволяющая привлекать финансирование на срок до 3 лет по упрощенной процедуре эмиссии, размещающаяся и обращающаяся исключительно на фондовой бирже
Эмитентом биржевых облигаций может выступать компания, чьи акции и (или) облигации включены в котировальный список ФБ ММВБ, срок существования эмитента – 3 года.
Преимущества:
Упрощенная процедура эмиссии, Биржа – регистратор выпусков
Отсутствие государственной пошлины за регистрацию выпуска
Уведомительный порядок подведения итогов размещения
Возможность «пакетной» регистрации
Вторичный рынок – сразу, после размещения
Возможность включения в Ломбардный список Банка России

Сектор инновационных и растущих компаний (ИРК)
Создан для компаний малой и средней капитализации
ИРК является частью основного рынка ФБ ММВБ
Используется та же торговая платформа, расчеты, что и на основных торгах
В сектор ИРК могут быть включены:
Акции; корпоративные облигации; паи ПИФов.
Критерии отбора:
Капитализация < 15 млрд. руб.
Дополнительные критерии (не являются обязательными):
Высокотехнологичные сектора экономики
Использование / внедрение новых технологий;
Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом.
Дополнительное раскрытие информации:
Инвестиционный меморандум
Корпоративный календарь
Наличие листингового агента

Эмитенты ИРК
5-7 компаний отложили размещения в 2008 г. из-за кризиса
Для сравнения:
ИРК: 4 размещения за 2 года
AIM – 2 российские компании за 2 года
New Connect (сектор Варшавской биржи) – 87 компаний за 2 года!!!
* - на 27.07.2009

Новый проект ММВБ: Рынок инноваций и инвестиций
5 июня 2009 г. Группа ММВБ и Госкорпорация «РОСНАНО» подписали Соглашение по созданию на базе действующего Сектора ИРК нового биржевого сектора - Рынка инноваций и инвестиций.
Основная задача – привлечение инвестиций в компании высоких технологий и компании малой- и средней капитализации.
В рамках нового сектора будут функционировать 3 сегмента, рассчитанные на компании с различной степенью зрелости, капитализации и групп инвесторов:
Сектор ИРК, позволяющий быстрорастущим компаниям инновационного сектора проводить IPO и вторичные торги во всех основных режимах ММВБ.
Площадка частных размещений - основной упор будет сделан на возможности частных размещений с использованием биржевых технологий и листинга. Вторичное обращение будет осуществляться среди квалифицированных инвесторов в рамках торговых технологий, ориентированных на торговлю крупными пакетами.
Сектор размещения и торговли для непубличных компаний (информационный board) с целью привлечения финансирования для молодых и растущих компаний, которые пока не готовы к размещению и обращению на полноценном публичном рынке.

Создание
Координационного
Совета
Формирование
правил
и документов
РИИ
Отбор первичного
круга компаний
Проведение
первых
размещений
Предварительные переговоры
Подготовка Положения о Координационном совете
Назначение главы Координационного Совета
Согласование кандидатур и формирование состава КС
Подготовка стандартов РИИ
Подготовка и утверждение изменений в Правила листинга/ торгов и пр.
Выработка стратегии и промежуточных целей
Лоббирование регулятивных изменений
Начало разработки web-сайта проекта
Проведение маркетинговых мероприятий
Переговоры с потенциальными эмитентами
Отбор пилотов по выработанным критериям
Проведение первичного заседания КС
Торжественный запуск РИИ
Проведение пилотных размещений
PR активность и проведение круглых столов по итогам размещений
Ориентировочные сроки
июль
июль-август
июль-сентябрь
сентябрь - ноябрь
План-график запуска РИИ
Работа
с эмитентами
на постоянной основе
Проведение серии региональных роад-шоу
Работа по привлечению новых эмитентов на постоянной основе

Инфраструктура ММВБ по работе с эмитентами
Действующее подразделение в структуре Департамента листинга Биржи
Региональная сеть: специалисты биржевых центров и партнеры во всех 7 федеральных округах России + Представительство Биржи в г.Краснодар
Аккредитованные листинговые агенты – всего 27 компаний (Открытие, Финам, Метрополь, ФФК, Алор, Олма, FCG, Advance Capital, ACP и др.)
Налаженные контакты с инвесторами

IR поддержка эмитентов на ФБ ММВБ
В рамках программы поддержки эмитентов Фондовая биржа ММВБ содействует в организации IR- мероприятий:
Проведение церемонии начала торгов акциями эмитента (с символическим ударом в биржевой колокол в торговом зале биржи);
Организация публичной или закрытой презентации компании в конференц-зале биржи с участием инвестиционных фондов, банков, аналитиков, рейтинговых агентств и СМИ;
Написание и распространение в СМИ совместного пресс-релиза по итогам размещения акций

Пример IR мероприятия: начало торгов
08 апреля 2009 г. на Фондовой бирже ММВБ состоялась презентация, посвященная началу торгов акциями химической компании из Челябинской области - ОАО «НЕКК» в Секторе ИРК;
В мероприятии приняли участие представители банков, управляющих и инвестиционных компаний, СМИ, аналитических и рейтинговых агентств, - всего 40 участников.

Фондовая биржа ММВБ: ключевые показатели
ФБ ММВБ — ведущая фондовая биржа России, крупнейшая биржа в странах СНГ и Центральной и Восточной Европы
На долю Биржи приходится более 70% глобального биржевого оборота российских ценных бумаг (включая GDR и ADR);
В 2008 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского фондового рынка составила 98%
На данный момент к торгам на бирже допущено 1315 ценные бумаги 741 эмитентов;
На бирже зарегистрировано более 646 тысяч уникальных клиентов