Анализ обеспеченности кредитных средств, формирование оптимальной структуры залогового обеспечения,основные проблемы оценки за

Залог
Активы
Бизнес (акции/доли)
Имущественный комплекс
Недвижимое имущество
Движимое имущество
Совокупность недвижимого и движимого имущества
Земельный участок
Здания
Инфраструктура
Действующий бизнес
Новый бизнес
(Start-up)
Компания в стадии модернизации
Анализ обеспеченности кредитных средств
Варианты залогового обеспечения

Имущественный комплекс
Имущественный комплекс
Специализированные активы
Неспециализированные активы
Основная задача – понять, насколько рынок оценивает комплекс с точки зрения потенциального покупателя (продавца)
Основные подходы к оценке: затратный, сравнительный, доходный. Оценка в пользовании
Основные проблемы: выделение стоимости НМА, использование среднеотраслевых показателей
Анализ обеспеченности кредитных средств

Недвижимое и движимое имущество
Специализированные активы
Проблема выявления и учета внешнего и функционального износа
Отсутствует развитый рынок
Развитый рынок
Затраты на воспроизводство минус физический износ ≠ рыночная стоимость
Основные индикаторы:
Аналогичные активы
Избыточные операционные расходы/капитальные вложения
Рентабельность компании в сравнении со среднеотраслевой
Недвижимое/движимое имущество (основные ориентиры стоимости)
Неспециализированные активы
Затратный подход
Сравнительный подход
Использование показателей строительства аналогичных объектов
Индексация первоначальной или контрактной стоимости
Анализ обеспеченности кредитных средств

Действующий бизнес и компания в стадии модернизации
Анализ обеспеченности кредитных средств
В рамках доходного подхода важными аспектами оценки являются:
стабильность объемов реализации продукции/услуг
соответствие среднерыночным показателям рентабельности
корректный учет стоимости в терминальном периоде
расчет ставки дисконтирования с учетом увеличения долговой нагрузки (если заемщиком по кредиту будет являться оцениваемая компания)
анализ основных средств компании на предмет оставшегося срока полезного использования
В рамках сравнительного подхода важен корректный подбор аналогов, анализ рентабельности компаний-аналогов. Возможен учет скидки на неликвидность
Компания в стадии реконструкции/модернизации
стадия модернизации (проект, инвестиционная фаза, стадия ввода новых объектов в эксплуатацию)
рынок сбыта, наличие потенциальных покупателей
учет риска увеличения капитальных затрат и увеличения долговой нагрузки (если заемщиком по кредиту будет являться оцениваемая компания)
проблема расчета стоимости компании в рамках сравнительного подхода
взвешивание результатов, полученных в рамках различных подходов к оценке

Новый бизнес (start-up)
Основные подходы к оценке: затратный и доходный.
В рамках доходного подхода важно учитывать следующее:
период выхода на проектную мощность
подтверждение спроса на производимую продукцию (наличие контактов, протоколов о намерениях и т. д.)
анализ рентабельности деятельности компании в протяжении всего прогнозного периода
подтверждение объема и графика осуществления капитальных затрат
прогнозирование привлечения и погашения кредитов, связанных с организацией производства и пополнение оборотного капитала
Основные риски
увеличение бюджета, перенос сроков
недостижение планового объема продаж
риск отсутствия финансирования
Рыночная стоимость
Инвестиционная стоимость
Анализ обеспеченности кредитных средств