Экономика маркетинга

Содержание

Слайд 3

Экзамен - тест 23 октября
Промежуточный тест2 (фин модель+дисконтирование) - 14 октября
Контрольная

Экзамен - тест 23 октября Промежуточный тест2 (фин модель+дисконтирование) - 14 октября
работа - сдать 21 октября
Промежуточный тест3 (оценка стоимости бренда) - 23 октября
Все долги можно сдать 23 октября!

Слайд 4

Контрольная самостоятельная работа
Выбрать один из трёх вариантов заданий.
Определить простой и дисконтированный срок

Контрольная самостоятельная работа Выбрать один из трёх вариантов заданий. Определить простой и
окупаемости.
Определить NVP проекта.
Определить внутреннюю норму рентабельности.
Обосновать, какой из проектов наиболее интересен для инвестирования.
Ответ в ворде (гугл док) прислать на почту [email protected] 21 октября.

Слайд 5

Показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта

Слайд 6

Расчет простого срока окупаемости инвестиционного проекта
Проект, требующий инвестиций в размере 180 000

Расчет простого срока окупаемости инвестиционного проекта Проект, требующий инвестиций в размере 180
руб., предполагает получение годового дохода – 30 000 руб. Определите срок окупаемости проекта.

Слайд 7

Решение задачи:
Срок окупаемости – это период времени, необходимый для того, чтобы доходы,

Решение задачи: Срок окупаемости – это период времени, необходимый для того, чтобы
генерируемые инвестициями (Д), покрыли затраты на инвестиции (И). Исходя из этого, формулу расчета срока окупаемости можно записать следующим образом:
Р=И/Д.
Осуществляем расчет:
Р=180000/30000=6 лет.
Если такой срок окупаемости является приемлемым для инвестора, то инвестиции считаются целесообразными.

Слайд 8

Расчет дисконтированного периода окупаемости проекта

Имеются два инвестиционных проекта, которые характеризуются следующими чистыми

Расчет дисконтированного периода окупаемости проекта Имеются два инвестиционных проекта, которые характеризуются следующими
потоками денежных средств (млн. руб.):

Определите более выгодный проект с точки зрения дисконтированного периода окупаемости при ставке дисконтирования 12%.

Слайд 9

Решение задачи:
Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки

Решение задачи: Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей
эффективности инвестиционного проекта. Дисконтированный показатель периода окупаемости определяют по формуле:

Таким образом, дисконтированный период окупаемости по проекту №1 составляет 4,5 года, по проекту №2 – 4,1 года. Следовательно, второй проект реализовать наиболее целесообразно.

Слайд 10

Расчет ставки дисконтирования кумулятивным методом (пример)

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, которая

Расчет ставки дисконтирования кумулятивным методом (пример) Ставка дисконтирования – это процентная ставка,
используется для того чтобы переоценить стоимость будущего капитала на текущий момент.

Используемая ставка дисконта должна обязательно соответствовать выбранному виду денежного потока.
Так как выбран денежный поток для собственного капитала, то ставка дисконта может быть рассчитана либо кумулятивным способом, либо по модели оценки капитальных активов.
Если объект оценки представляет собой имущественный комплекс, а не предприятие, акции которого котируются на свободном рынке, модель оценки капитальных активов не может быть использована для определения ставки дисконта и в данном отчете ставка дисконта рассчитана кумулятивным способом.

Слайд 11

Комулятивный метод подразумевает оценку определенных факторов, порождающих риск недополучения запланированных доходов.
При

Комулятивный метод подразумевает оценку определенных факторов, порождающих риск недополучения запланированных доходов. При
построении ставки дисконтирования по данному методу за основу берется безрисковая норма доходности, а затем к ней добавляется норма доходности за риск инвестирования в данную компанию.

Слайд 12

Безрисковая норма доходности
в качестве безрисковой используется средняя ставка по долгосрочным валютным депозитам

Безрисковая норма доходности в качестве безрисковой используется средняя ставка по долгосрочным валютным
пяти крупнейших российских банков, включая Сбербанк РФ.
Она составляет приблизительно 8,5 % и формируется в основном под воздействием внутренних рыночных факторов.

Слайд 13

Дополнительная премия за риск инвестирования в определенную компанию учитываются следующие наиболее важные

Дополнительная премия за риск инвестирования в определенную компанию учитываются следующие наиболее важные
факторы:

Размер компании
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 3 %. Принимаем в размере 2 %, т.к. объект оценки можно позиционировать как средний бизнес областного масштаба.

Финансовая структура
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 5 %. Данный показатель зависит от коэффициента концентрации собственного капитала и от показателя текущей ликвидности. Принимаем в размере 4 %

Слайд 14

Производственная и территориальная диверсификация
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 3

Производственная и территориальная диверсификация Данный фактор риска оценивается в пределах 0 –
%. Производственная диверсификация отсутствует, т.к. единственное направление деятельности – организация услуг кафе. Территориальная диверсификация присутствует, что недостаточно для устойчивого ведения бизнеса. Принимаем в размере 2,7 %

Диверсификация клиентуры
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 4 %. Риск потери клиентуры характерен для всех компаний. Однако потеря клиента в различной степени отражается на объемах сбыта разных предприятий. Чем меньше зависимость доходов компании от одного или нескольких крупнейших клиентов, тем при прочих равных условиях она стабильнее, что позволяет оценить данный фактор риска как средний в размере 2%.

Слайд 15

Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов.
Данный фактор риска оценивается в пределах 0

Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов. Данный фактор риска оценивается в пределах
– 4 %. Рентабельность данного предприятия в первую очередь зависит от ценовой политики. Прогнозируемость и стабильность доходов в данном бизнесе достаточно высокая, поэтому оцениваем данный фактор в 1,8 %

Качество управления
Качество управления отражается на всех сферах существования компании, т. е. текущее состояние компании и перспективы ее развития во многом предопределены качеством управления. Зачастую невозможно выявить те отдельные показатели, на которые управление оказало особенно сильное влияние. Поэтому данный фактор риска определяем как среднюю величину факторов, кроме факторов, зависящих от величины компании и прогнозируемости доходов. Величина фактора качества управления составляет 2,6 %

Слайд 16

Прочие собственные риски
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 5 %

Прочие собственные риски Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 5
и учитывает вероятность влияния на получение прогнозируемых доходов других специфических рисков, присущих оцениваемой компании. Принимая во внимание специфику ведения бизнеса в России, необходимо предусмотреть в ставке дисконта величину данного фактора на уровне середины диапазона. Принимаем данный показатель 2,5 %.

Таким образом ставка дисконта, определяемая методом кумулятивного построения, составила 26,1 %.
Согласно произведенной оценке, величина ставки дисконта денежного потока для собственного капитала составляет округленно 26,0 %

Слайд 17

Сравнение инвестиционных проектов на основе
чистой приведенной стоимости

Предприятие имеет два варианта инвестирования

Сравнение инвестиционных проектов на основе чистой приведенной стоимости Предприятие имеет два варианта
имеющихся у него 200000 тыс. руб. В первом варианте предприятие вкладывает в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 5 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за 14 000 тыс. руб.; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в 53 000 тыс. руб.
Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги частично (40 000) в приобретение новой оснастки, а оставшуюся сумму в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение счетов дебиторов). Это позволит получать 34 000 годового чистого денежного дохода в течение тех же 5 лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета).
Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на 14% отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользуйтесь методом чистого современного значения.

Слайд 19

Поскольку мы получили положительное значение чистой текущей стоимости, делаем вывод, что данные

Поскольку мы получили положительное значение чистой текущей стоимости, делаем вывод, что данные
проекты являются выгодными. Исходя из критерия максимума чистой приведенной стоимости, для реализации выбираем первый вариант

Слайд 20

Внутренняя норма доходности IRR
Внутренняя норма доходности - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это

Внутренняя норма доходности IRR Внутренняя норма доходности - норма прибыли, порожденная инвестицией.
та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

Слайд 21

Сравните по критериям чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности два проекта,

Сравните по критериям чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности два проекта,
если ставка дисконта составляет 14%:

Слайд 24

Контрольная самостоятельная работа
Выбрать один из трёх вариантов заданий.
Определить простой и дисконтированный срок

Контрольная самостоятельная работа Выбрать один из трёх вариантов заданий. Определить простой и
окупаемости.
Определить NVP проекта.
Определить внутреннюю норму рентабельности.
Обосновать, какой из проектов наиболее интересен для инвестирования.
Ответ в ворде (гугл док) прислать на почту [email protected] 21 октября.

Слайд 25

Тест №2

Цель финансовой отчетности делает большой акцент на
А. Отчетности для поставщиков

Тест №2 Цель финансовой отчетности делает большой акцент на А. Отчетности для
капитала.
Б. Отчетности для руководителей компании.
В. Предоставлении конкретных указаний, связанных с конкретными потребностями.
Г. Предоставлении отчетности лицам, которые являются экспертами в области финансов.

Слайд 26

2. Финансовая отчётность составляется главным образом для
А. Внутренних пользователей.
Б. Внешних пользователей.
В. Аудиторов.
Г.

2. Финансовая отчётность составляется главным образом для А. Внутренних пользователей. Б. Внешних
Государственных регулирующих органов.

Слайд 27

3. Почему так важно значение операционной прибыли?
А. Значение операционной прибыли включает все

3. Почему так важно значение операционной прибыли? А. Значение операционной прибыли включает
операционные доходы и расходы, а также проценты и налоги, связанные с основной деятельностью фирмы
Б. Значение операционной прибыли обеспечивает основание для оценки стоимости фирмы.
В. Значение операционной прибыли обеспечивает основание для оценки успеха компании отдельно от её финансовой и инвестиционной деятельности и ее налогового статуса.
Г. Это значение используется для расчета налога на прибыль.

Слайд 28

4. Отчёт о финансовом положении даёт основу для решения следующих задач за

4. Отчёт о финансовом положении даёт основу для решения следующих задач за
исключением:
А. Расчета показателей рентабельности.
Б. Оценки структуры капитала предприятия.
В. Определения притока денежных средств в связи с осуществлением хозяйственных операций.
Г. Оценки ликвидности и финансовой гибкости предприятия.

Слайд 29

5.Проект признается экономически эффективным, если:
А.Обеспечивается возврат исходной суммы инвестиции и требуемой доходности

5.Проект признается экономически эффективным, если: А.Обеспечивается возврат исходной суммы инвестиции и требуемой
для инвесторов;
Б. Доходы проекта выше значительно превышают уровень инфляции;
В.Доходы по проекту равны затратам по нему;
Г.Затраты проекта не превышают уровень доходов по нему.
6. Термин «дисконтирование» означает:
А.Расчёт эффекта, выражающего абсолютный результат инвестиционной деятельности;
Б.Расчёт нормы рентабельности, который показывает максимально допустимый относительный уровень расходов по данному инвестиционному проекту;
В.Расчёты, обеспечивающие повышение конкурентоспособности предприятия;
Г.Приведение стоимостной величины относящейся к будущему, к некоторому более раннему моменту времени.

Слайд 30

7. Для чего строят финансовые модели?
А. Прогнозировать будущее.
Б. Разобраться в своем бизнесе.
В.

7. Для чего строят финансовые модели? А. Прогнозировать будущее. Б. Разобраться в
Подходят оба варианта.
8. Принципы финансового моделирования
А. Прозрачность.
Б. Гибкость.
В. Наглядность.
Г. Подходят все варианты.

Слайд 31

9. Выберете формулу создания УТП
А. Потребность + результат + гарантии
Б. Важный критерий/характеристика

9. Выберете формулу создания УТП А. Потребность + результат + гарантии Б.
+ потребность
В. ЦА + потребность + решение
Г. Подходят все варианты.
10. Какой инструмент по-мнению Даниила Новицкого наиболее важен в практике инвестиционных проектов при их презентации инвестору
А. Дисконтированный срок окупаемости.
Б. Внутренняя норма рентабельности.
В. NVP проекта.
Г. SWOT анализ.
Имя файла: Экономика-маркетинга.pptx
Количество просмотров: 34
Количество скачиваний: 0