Финансовыйинжиниринг на рынкекорпоративного контроля

Типичные сделки на рынке
корпоративного контроля
1. Привлечение инвестиций в обмен на долю в бизнесе
2. Продажа бизнеса
3. Приватизация государственных предприятий

Применение финансового инжиниринга
От
финансового инжиниринга инструментов
к
подготовке компании для продажи и конструировании процесса продажи

Типичные проблемы российской компании
1. Двойная бухгалтерия
2. Множество предприятий в холдинге
– с беспорядочной структурой собственности
– с нечеткой системой управления
– с распределенными денежными потоками и
объектами недвижимости
– с беспорядочной системой
внутреннего заимствования

Этапы решения проблемы
1. Осмысление приоритетов дальнейшего развития: создание прозрачного бизнеса или полная налоговая оптимизация
2. Процесс подготовки:
– создание ясной структуры холдинга
с выделением центральной
компании, замыкающей на себе
собственность и/или денежные потоки
– более адекватная реальному бизнесу
система бухгалтерского и налогового учета
– возможно, раскрытие информации

Государство в процессе приватизации
1. Государство как владелец предприятия
заинтересовано в решении не столько
экономических, сколько социальных и
политических задач
2. Соблюдение баланса интересов между государством и инвестором в условиях, когда
– решения от имени государства принимаются
различными структурами и чиновниками
– решения государства часто основываются
не на комплексном анализе экономической
целесообразности, а на ряде формальных
признаках

Особенности приватизации предприятий
1. Необходимость координации, согласования этапов и решений в процессе приватизации со всеми заинтересованными лицами
2. Соблюдение баланса интересов между государством и инвестором
3. Осуществление процедур на основе жесткого выполнения требований законодательства, не допускающего возможного последующего опротестования