Модель IS-LM

Равновесие на товарном рынке
Кривая IS- множество точек в координатах (Y,i) для которых планируемые расходы равны фактическим (инвестиции = сбережениям).
Причина отрицательного наклона
Падение процентной ставки стимулирует инвестиции
Рост инвестиций ведет к росту выпуска
Факторы, определяющие сдвиги и наклон IS

Равновесие на денежном рынке
Кривая LM – множество точек в координатах (Y,i), для которых спрос на деньги равен предложению денег
Причины положительного наклона
Рост дохода ведет к росту трансацционного спроса на денег.
Это приводит к росту процентной ставки (цены денег)
Факторы, определяющие сдвиги и наклон IS

Равновесие в модели ISLM

Фискальная политика в модели IS-LM
Рост госзакупок (снижение налогов) ведет к росту выпуска (сдвиг IS вправо)
Рост выпуска ведет к росту трансакционного спроса на деньги и росту процентной ставки.
В итоге выпуск и процентная ставка растут
Возникает эффект вытеснения – часть частных расходов вытесняется государственными

Монетарная политика в модели IS LM
Рост предложения денег за счет
Снижения ставки рефинансирования
Снижения нормы обязательных резервов
Покупки ЦБ облигаций правительства
В результате процентные ставки снижаются (кривая LМ сдвигается вниз)
Это ведет к росту инвестиций
Рост инвестиций приводит к росту выпуска

Неравновесие в модели IS-LM
Как соотносятся планируемые и фактические расходы, спрос и предложение на рынке денег, если
Экономика находится с точки выше кривой IS и выше кривой LM
Экономика находится с точки ниже кривой IS и выше кривой LM
Экономика находится с точки ниже кривой IS и ниже кривой LM
Экономика находится с точки выше кривой IS и ниже кривой LM

Пример 1. Реакция на кризис 2008-2009 г.г.
Негативный шок совокупного спроса ввиду падения фондового рынка и изменения ожиданий
Все центральные банки одновременно приняли решение о снижении ставок рефинансирования.
Правительства США, Китая, России, некоторых стран Европы увеличили государственные закупки в разгар кризиса
Покажите изменения в модели IS-LM

Пример 2: Chicken game
В 1979-1983 году ФРС США, возглавляемая Полом Уолкером, боролась с инфляцией ужесточением монетарной политики
В то же время, президент США Рональд Рейган проводил экспансионисткую фискальную политику, финансируя гонку вооружений

Данные по США

Пример 3. Политика Клинтона- Гринспена
В 1991 Билл Клинтон поставил задачу сокращения дефицита бюджета. Он достиг уровня 4.5% ВВП
Алэн Гринспен решил посодействовать ему в этом

Пример 4: Политика Буша - Гринспена
С 2001 года Джордж Буш младший проводил расширительную политику, увеличивая расходы на «оборону» и сокращая налоги для богатых
ФРС опасался рецессии и снизил процентные ставки

Иллюстрация политики Гринспена

Дефицит бюджета США с начала истории до наших дней

Особые случаи в модели IS-LM
Инвестиционная ловушка: инвестиции и потребление не реагируют на процентные ставки.
Характерно для развивающихся стран
Что можно сказать о эффективности регулирования спроса фискальной и монетарной политикой в условиях инвестиционной ловушки?

Ликвидная ловушка
Ставка процента близка к нулю
Дополнительное предложение денег не приводит к снижению процентных ставок

Ликвидная ловушка в модели IS LM

Пример: потерянное десятилетие в Японии

Процентные ставки в Японии

Денежная масса по отношению к ВВП в Японии

Демографическая проблема

Границы применения простой модели IS-LM
Описывает воздействие шоков и макроэкономической политики спроса на экономику в краткосрочном периоде
Краткосрочный период – период, для которого цены товаров и факторов производства (зарплаты) неизменны
Не учитывает роль ожиданий
Не учитывает фактор открытости экономики