Тенденции на валютном рынке Украины: анализ и прогноз

Сбалансированная внешняя торговля и приток капитала формируют избыток валюты
Благодаря выравниванию платежного баланса Национальный банк Украины восстановил статус «контролера» обменного курса
Курс интервенций НБУ — безусловный ориентир для участников рынка
2
Затишье на валютном рынке Украины

Нацбанк активно пополняет резервы
Благодаря стабилизации обменного курса наличный рынок сбалансировался
Частично валюта на руках населения конвертируется в более высокодоходные гривневые депозиты
3
НБУ покупает по USD 1 млрд. в месяц

В течение всего 2009 года резервы постоянно сокращались, если не принимать во внимание поступления от МВФ
В феврале 2010 года тенденция развернулась
Сбалансированный текущий счет и приток капитала поддержат дальнейший рост резервов
Укрепление доллара «бухгалтерски» играет против резервов
4
Золотовалютные резервы пополняются

Уровень резервов сравнительно высок
5
Резервы Нацбанка составляют почти 5 месяцев импорта
Отношение резервов к прямому внешнему государственному долгу составляет 160%
Отношение резервов к совокупному государственному долгу составляет 103%

Платежный баланс — фундаментальный фактор в поддержку стабильности курса
Сводный профицит платежного баланса по итогам 2010 года ожидается на уровне USD 2,5 млрд.
Профицит может быть даже больше: например, в случае недобора Украиной газа до законтрактованных на год объемов, что вполне вероятно
Это создает для Нацбанка комфортные условия по контролю валютного курса
6

Обменный курс: стабильность под чутким руководством НБУ
7
НБУ придерживается привычной и удобной ему политики фиксированного курса, взяв за ориентир уровень UAH/USD 8
Мы ожидаем удержание Нацбанком курса на уровне, близком к UAH/USD 8, до конца 2010 г. и впоследствии
Это повышает привлекательность инвестиций в украинские активы, являющиеся высокодоходными по мировым меркам