Заключение сделок «длинный своп» на валютном рынке ММВБ-РТС

Февраль 15, 2021

Главная
Разное
Заключение сделок «длинный своп» на валютном рынке ММВБ-РТС

Содержание

2. Среднедневной объем и структура сделок своп доллар/рубль в России, 2011, млн долл. В 2010 г. среднедневной
3. Суммарный объем операций своп (коротких и длинных) российских банков на курс доллар/рубль, млрд долл. В конце
4. Кому и почему интересны новые инструменты Целевая группа: Российские кредитные организации – Участники торгов ЕТС, в
5. Параметры инструментов Заключение форвардных сделок предполагается сделать доступным только на основе адресных заявок. На первом этапе
6. Маржирование Срок Курс FWD 1W 2W 1M 2M 6M 3M SWAP Rate 6M Rc – Центральный
7. Риск изменения Индикативной цены свопа в абсолютном выражении *В расчете на 1 USD при Центральном курсе
8. Пример (сделка «длинный своп) – Расчет Единого лимита Участника клиринга (День T) UL=10 000 000*28,5+10 000
9. Пример – Проведение Процедуры расчета и перечисления Компенсационных взносов (День T+1) CPFWD = (USDFWD x (Rc
10. Пример – Проведение Процедуры исполнения (прекращения) обязательств (День T+1) UL = USDNetto x RtL/RtH + USDFWD
11. UL=10 000 000*27,075-10 000 000*0,9996+310 000 000=570 754 000 Пример – Проведение Процедуры расчета и перечисления
12. Комиссии
14. Скачать презентацию

Слайд 2

Среднедневной объем и структура сделок своп доллар/рубль в России, 2011,

млн долл.

В 2010 г. среднедневной объем FX swaps на мировом рынке составил 1765 млрд долл., FX forwards – 475 млрд долл.
По данным BIS на мировом рынке в среднем по всем странам на свопы до 7 дней приходится 74%, от 7 дней до года – 25% и свыше 1 года – 1%
По большинству развитых стран доля «длинных свопов» – более 7 дней колеблется в диапазоне 20-30%
в США - 28%
в Великобритании - 26%.
Россия пока имеет один из самых низких показателей по доле «длинных свопов» — всего 3-4% от их общего объема
К специфическим особенностям проведения операций с длинными свопами российских банков является высокая доля заключения сделок на зарубежных рынках и использование различных синтетических инструментов, что искажает стандартную статистику срочных сделок и затрудняет международные сопоставления
Сопоставление официальной статистики Банка России и Банка Англии за 2011 год свидетельствует, что объем длинных свопов USD/RUB (все свопы свыше 7 дней) в Лондоне почти в 4 раза превышал данные по России
В структуре свопов USD/RUB лондонского рынка доля длинных свопов составляет более 30%

Сравнительные характеристики мирового и российского рынков FX swaps и FX forwards

Мировой рынок сделок «длинный своп» и форвардных сделок

Среднедневной объем и структура сделок своп доллар/рубль в Лондоне, 2011, млн долл.

Источники: Данные Банка России по методологии BIS и United Kingdom's Foreign Exchange Joint Standing Committee (FXJSC) за апрель 2011 года

Среднедневной объем и структура сделок своп доллар/рубль в России, 2011,

Слайд 3

Суммарный объем операций своп (коротких и длинных) российских банков на

курс доллар/рубль, млрд долл.

В конце декабря 2011 г.. объем открытых позиций российских банков по форвардным контрактам и валютным свопам на курс рубля составил 115 млрд долл.
В 2011 г. объем сделок своп доллар/рубль (коротких и длинных) российских банков увеличился на 31%, превысив за год 4 трлн долл.
Низкая доля «длинных свопов» на российском рынке до недавнего времени объяснялась общей неразвитостью российского срочного рынка
Из-за отсутствия лимитов на длинные инструменты российские банки стараются заключать сделки за рубежом или создавать синтетические позиции по свопам, используя для этого западные площадки
Большие объемы срочных сделок с рублем заключаются на Чикагской бирже (СME)
В 2011 г. месячный объем торговли срочными контрактами USD/RUB на CME превысил 9 млрд долл.
CME используется для отчета сделок с валютными контрактами на межбанковском рынке
Запуск торговли «длинными свопами» на ММВБ-РТС позволит участникам заключать данный вид операций на биржевом рынке, что создаст условия для увеличения торговли «длинными свопами» в России.
Источники: Данные Банка России по методологии BIS и СМЕ

Привлекательность и высокие темпы роста операций со срочными рублевыми инструментами

Высокий потенциал развития рынка срочных сделок с рублем

Объем торгов срочными контрактами USD/RUB на CME, млрд долл.

Суммарный объем операций своп (коротких и длинных) российских банков на

Слайд 4

Кому и почему интересны новые инструменты

Целевая группа:
Российские кредитные организации –

Участники торгов ЕТС, в т.ч. дочки – иностранных банков
Клиенты Участников торгов ЕТС ( после запуска DMA на валютном рынке ММВБ-РТС), в т.ч. российские и зарубежные брокеры, корпорации и пр. юридические лица.

Дополнительные возможности операций с новыми инструментами на бирже:
Отсутствие сдерживающих факторов: ограниченный риск (лимит) на контрагента и подписание ISDA CSA
Доступ к биржевой ликвидности
Единый клиринг и Центральный контрагент на биржевом валютном рынке

Преимущества использования новых инструментов:
Единое маржирование с другими инструментами валютного рынка ММВБ-РТС
Биржевой Money Market инструмент срочностью до 6 месяцев
Управление ликвидностью и хеджирование долгосрочных валютных рисков
Получение арбитражной или спекулятивной прибыли

Кому и почему интересны новые инструменты Целевая группа: Российские кредитные

Слайд 5

Параметры инструментов

Заключение форвардных сделок предполагается сделать доступным только на основе

адресных заявок.
На первом этапе предоставляется возможность заключать сделки «длинный своп» и форвардные сделки только по валютной паре USD/RUB.

Параметры инструментов Заключение форвардных сделок предполагается сделать доступным только на

Слайд 6

Маржирование

Срок

Курс

FWD

SWAP Rate 6M

Rc – Центральный курс (TOM)

RtL

RtH

RtL – Нижняя граница

диапазона оценки рисков

RtH – Верхняя граница диапазона оценки рисков

Риск изменения Индикативной цены свопа
в течение 2-х торговых дней

TOM

Маржирование Срок Курс FWD 1W 2W 1M 2M 6M 3M

Слайд 7

Риск изменения Индикативной цены свопа в абсолютном выражении

*В расчете на 1

USD при Центральном курсе валютной пары, равном 30 RUB/USD

SWAPRisk = SWAPRiskRate/100 x YF x Rc,
где:
SWAPRisk - Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней в RUB;
SWAPRiskRate - Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней в % год.;
YF - Продолжительность свопа в годах, рассчитанная по финансовой базе 365 дней;
Rс - Центральный курс валютной пары USD/RUB.

Риск изменения Индикативной цены свопа в абсолютном выражении *В расчете

Слайд 8

Пример (сделка «длинный своп) – Расчет Единого лимита Участника клиринга (День

UL=10 000 000*28,5+10 000 000*0,7781+290 000 000=582 781 000

UL=10 000 000*28,5-10 000 000*1,2219+310 000 000=582 781 000

UL = USDNetto x RtL/RtH + USDFWD x SwRtL/SwRtH + RUBNetto,
где:
UL - Единый лимит;
USDNetto - Нетто-позиция по USD;
RtL/RtH - Верхняя/Нижняя граница диапазона оценки рисков по валютной паре USD/RUB;
USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n;
SwRtL/SwRtH - Верхняя/Нижняя Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB;
RUBNetto - Нетто-позиция по RUB.

Входящий UL=10 000 000*28,5+300 000 000=585 000 000

Пример (сделка «длинный своп) – Расчет Единого лимита Участника клиринга

Слайд 9

Пример – Проведение Процедуры расчета и перечисления Компенсационных взносов (День T+1)

CPFWD

= (USDFWD x (Rc + SwRc) + RUBNetto) + OblCPFWD,
где:
CPFWD - Компенсационный взнос в Дату T+n, подлежащий перечислению в ходе Процедуры рас. и переч. КВ;
USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n;
Rс - Центральный курс по валютной паре USD/RUB;
SwRc - Центральная Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB;
RUBFWD - Нетто-позиция по RUB в Дату T+n;
OblCPFWD - Требования/обязательства по возврату КВ в Дату T+n до проведения Процедуры рас. и переч. КВ.

T180: CPFWD=(10 000 000*(30+0,9944)-310 000 000)+0=-56 000

T180: CPFWD=(-10 000 000*(30+0,9944)+310 000 000)+0=56 000

UL=10 000 000*28,5+10 000 000*0,7737+290 000 000=582 737 000

UL=10 000 000*28,5-10 000 000*1,2151+310 000 000=582 849 000

Пример – Проведение Процедуры расчета и перечисления Компенсационных взносов (День

Слайд 10

Пример – Проведение Процедуры исполнения (прекращения) обязательств (День T+1)

UL = USDNetto

x RtL/RtH + USDFWD x SwRtL/SwRtH + RUBNetto,
где:
UL - Единый лимит;
USDNetto - Нетто-позиция по USD;
RtL/RtH - Верхняя/Нижняя граница диапазона оценки рисков по валютной паре USD/RUB;
USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n;
SwRtL/SwRtH - Верхняя/Нижняя Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB;
RUBNetto - Нетто-позиция по RUB.

UL=10 000 000*28,5+10 000 000*0,7737+290 000 000=582 737 000

UL=10 000 000*28,5-10 000 000*1,2151+310 000 000=582 849 000

Пример – Проведение Процедуры исполнения (прекращения) обязательств (День T+1) UL

Слайд 11

UL=10 000 000*27,075-10 000 000*0,9996+310 000 000=570 754 000

Пример – Проведение

Процедуры расчета и перечисления Компенсационных взносов (День T+2)

CPFWD = (USDFWD x (Rc + SwRc) + RUBNetto) + OblCPFWD,
где:
CPFWD - Компенсационный взнос в Дату T+n, подлежащий перечислению в ходе Процедуры;
USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n;
Rс - Центральный курс по валютной паре USD/RUB;
SwRc - Центральная Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB;
RUBFWD - Нетто-позиция по RUB в Дату T+n;
OblCPFWD - Требования/обязательства по возврату КВ в Дату T+n до проведения Процедуры.

T179: CPFWD=(10 000 000*(28,5+0,7911)-310 000 000)+56 000=-17 033 000

T179: CPFWD=(-10 000 000*(28,5+0,7911)+310 000 000)-56 000=17 033 000

UL=10 000 000*27,075+10 000 000*0,5826+290 000 000=566 576 000