Закройщиков Вадим Руководитель отдела бизнес - решений Департамента срочного рынка Фондовой Биржи ММВБ-РТС

Фьючерсы на корзину ОФЗ – биржевые инструменты управления процентным риском на длинном сегменте кривой доходности
OFZ2 – наиболее ликвидные выпуски ОФЗ, срок до погашения: 1-3 года
OFZ4 – наиболее ликвидные выпуски ОФЗ, срок до погашения: 3-5 лет
OFZ6 – наиболее ликвидные выпуски ОФЗ, срок до погашения: 5-7 лет
Возможности:
хеджирование портфеля облигаций
синтетическое длинное РЕПО до трех месяцев
гибкое управление дюрацией портфеля облигаций
стратегии как на падении, так и на росте ставки
арбитраж между синтетической и реальной ставкой РЕПО
Гарантийное обеспечение: OFZ2 - 1.5%, OFZ4 – 2.5%, OFZ6 – 3.5%
Три диапазона дюраций:
Начало торгов инструментами: 17 февраля 2011
Поставка: адресная сделка на ФБ ММВБ
ФЬЮЧЕРСЫ ОФЗ – ХАРАКТЕРИСТИКИ И ВОЗМОЖНОСТИ

Фьючерс на 2-х летние ОФЗ
Фьючерс на 4-х летние ОФЗ
Фьючерс на 6-ти летние ОФЗ
КОРЗИНЫ С ИСПОЛНЕНИЕМ В ИЮНЕ 2012

Можем зафиксировать стоимость покупки облигации в будущем двумя способами:
Покупая форвард на облигацию
Покупая облигацию сейчас, фондируя её покупку с помощью РЕПО до даты экспирации
Поэтому:
Длинная позиция по фьючерсу = позиция в облигации, фондируемая через РЕПО
Получаем:
ФЬЮЧЕРС = ОБЛИГАЦИЯ - РЕПО