Первичный и вторичный рынки ценных бумаг

Основные понятия
Рынок ценных бумаг — это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.
Первичный рынок ценных бумаг – это рынок первых и повторных эмиссий (выпусков) ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.
Вторичный рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений по поводу обращения (отчуждения) ценных бумаг между участниками рынка, возникающих после процесса их эмиссии (размещения), и их выбытия из обращения.

Первичный рынок ценных бумаг
Субъекты (участники) первичного рынка ценных бумаг:
Физические лица;
Юридические лица
Государство, органы регионального и муниципального управления.
Юридические лица размещают на первичном рынке акции для:
Формирования уставного фонда;
Увеличения уставного фонда;
Реорганизации.

Инвесторы делятся на два больших класса:
Индивидуальные;
Институциональные

Инвестор покупает акцию с целью:
Получения дохода;
Размещения временно свободных денежных средств;
Получения контроля над предприятием-эмитентом.
Доход от акции складывается из двух компонентов:
Получения дивидендов;
Роста стоимости акции на вторичном рынке.

Юридические лица размещают на первичном рынке облигации для:
1) Привлечения денежных средств на реализацию каких-либо проектов;
2) Документального оформления и реструктуризации долга;
3) Погашения локального дефицита бюджета.

С точки зрения инвестора облигация – это инструмент:
Получения дохода;
Размещения временно свободных денежных средств;
Планирования финансовой деятельности предприятия;
Страхования от понижения процентной ставки.

Цель эмитента акций на первичном рынке ценных бумаг – размещение запланированного транша по максимально возможной цене.
Цель эмитента облигаций на первичном рынке ценных бумаг – размещение запланированного транша по максимально возможной цене.
Цель покупателя акций (инвестора) на первичном рынке – купить подешевле надёжные акции наиболее перспективных предприятий, чтобы затем получить обильные дивиденды и выиграть в дальнейшем от роста стоимости ранее купленных ценных бумаг.
Цель покупателя облигаций (инвестора) на первичном рынке – купить подешевле надёжные облигации наиболее перспективных эмитентов, чтобы затем получить доход в виде разницы между ценой покупки и продажи (погашения) облигации, а также в виде купонных процентов.

Функции первичного рынка ценных бумаг:
Основная функция– направление инвестиционных потоков в наиболее перспективные, динамично развивающиеся сферы общественного производства.

Вторичный рынок ценных бумаг.
Основными участниками рынка являются не эмитенты и инвесторы, а спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде кур­совой разницы.
Вторичный рынок обеспечивает ликвидность ценных бумаг, возможность их реализации по приемлемому курсу и тем самым создает благоприятные условия для их первичного размещения.

Виды вторичных рынков ценных бумаг:
Биржевой
Внебиржевой
Задачи биржи:
Предоставление места для рынка, т. е. места, где может происхо­дить как продажа ценных бумаг, так и вторичная их перепродажа.
Выявление равновесной биржевой цены.
Аккумулирование временно свободных денежных средств и спо­собствование передаче прав собственности.
Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов.
Создание механизма для беспрепятственного решения споров.
Обеспечение гарантий выполнения сделок, заключенных в бир­жевом зале.
Разработка этических стандартов, кодекса поведения участни­ков биржевой торговли.

Организационно-правовую структуру биржи можно представить схемой

Биржа строит свою деятельность на следующих принципах:
личное доверие между брокером и клиентом (сделки на бирже заключаются устно и оформляются юридически задним числом);
гласность (публикуются сведения обо всех сделках и данные, представляемые эмитентом по соглашению с биржей о внесении акций в биржевой список, независимо от активности эмитента);
жесткое регулирование администрацией биржи и аудиторами де­ятельности дилерских фирм путем установления правил торгов­ли и учета.

Все совершаемые на фон­довой бирже сделки можно разделить на три группы:
Сделки с полной гарантией.
Нормально-спекулятивные сделки.
Сверхспекулятивные сделки, риск по которым невозможно учесть.

Отличия первичного и вторичного рынков ценных бумаг
Главное отличие между первичным и вторичным рынков ценных бумаг — в источнике выставленных на продажу активов

Продавцами на первичном этапе становятся различные эмитенты: государство, промышленные предприятия, коммерческие организации, кредитные и банковские учреждения.
На вторичном рынке продавцы — компании и частные лица, являющиеся держателями ЦБ, уже некоторое время находящихся в обращении.