Порядок осуществления эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг

Вопросы лекции
Возникновение долговых обязательств в результате эмиссии государственных ценных бумаг
Обслуживание государственного долга
Учет государственного долга

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОТ 29 ИЮЛЯ 1998 Г. N 136-ФЗ "ОБ ОСОБЕННОСТЯХ ЭМИССИИ И ОБРАЩЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ"

Под эмиссией ценных бумаг понимается установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг
ЭТАПЫ
принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
- государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
- размещение эмиссионных ценных бумаг;
- государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Формы эмиссионных ценных бумаг
Документарная
ФОРМА
Бездокументарная

Документарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.
Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Под счетом депо понимается объединенная общим признаком совокупность записей, предназначенная для учета прав на облигации.
Хранение облигаций и (или) учет прав на облигации осуществляются путем хранения глобальных, единичных (суммарных) сертификатов и (или) совершения записей по счетам депо в соответствии с требованиями, установленными для формы выпуска облигаций нормативными правовыми актами Российской Федерации, регулирующими их выпуск и обращение. Указанные сертификаты являются документами, удостоверяющими права, закрепляемые облигациями каждого выпуска.
При выпуске облигации передаются эмитентом на хранение и (или) учет в головной депозитарий и в результате размещения переводятся на открываемые в головном депозитарии счета депо владельцев и (или) доверительных управляющих, являющихся субдепозитариями, а также на счета депо владельцев и (или) доверительных управляющих, открываемые в субдепозитариях. Учет отдельных облигаций каждого выпуска осуществляется в виде записей по счетам депо.

Депозитарная система - в соответствии с данным положением это совокупность организаций, уполномоченных обеспечивать учет прав владельцев на облигации, а также перевод облигаций по счетам депо по сделкам купли-продажи и в других случаях, предусмотренных настоящим Положением.
Депозитарная система состоит из депозитария и субдепозитариев.
Депозитарий - юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности и заключившее соответствующий договор с эмитентом, а также уполномоченное на основании договора с Банком России обеспечивать учет прав на облигации по счетам депо дилеров и перевод облигаций по счетам депо.
Субдепозитарий - юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности и уполномоченное на основании договоров с Банком России и депозитарием обеспечивать учет прав инвесторов на облигации по их счетам депо, а также перевод облигаций по счетам депо инвесторов на основании договора с инвестором

Решение о выпуске представляет собой документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой, и принимается в соответствии с генеральными условиями эмиссии и обращения данного вида государственных и муниципальных ценных бумаг.

Правительство Российской Федерации утверждает Генеральные условия эмиссии и обращения государственных ценных бумаг своими постановлениями.
Например, Генеральные условия эмиссии и обращения облигаций федеральных займов (утверждены Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г. N 458)
Генеральные условия эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций (утверждены Постановлением Правительства РФ от 6 ноября 2001 г. N 771);
Генеральные условия эмиссии и обращения государственных ценных бумаг субъектов РФ (на примере г. Москвы) утверждаются постановлениями исполнительных органов власти субъекта РФ. Так, в соответствии с Постановлением Правительства Москвы от 17 октября 2000 г. N 824 "О порядке эмиссии облигаций городских облигационных займов Москвы"

Генеральные условия должны включать указание на:
вид ценных бумаг;
форму выпуска ценных бумаг;
срочность данного вида ценных бумаг (краткосрочные, долгосрочные, среднесрочные);
валюту обязательств;
особенности исполнения обязательств, предусматривающих право на получение иного, чем денежные средства, имущественного эквивалента;
ограничения (при наличии таковых) оборотоспособности ценных бумаг, а также на ограничение круга лиц, которым данные ценные бумаги могут принадлежать на праве собственности или ином вещном праве.

Эмитент в соответствии с Генеральными условиями принимает документ в форме нормативного правового акта, содержащий условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг
Например, Условия эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций, утверждены Приказом МФ РФ от 19.08.2004 № 68 н

Условия эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг должны содержать информацию:
вид ценных бумаг;
минимальный и максимальный сроки обращения данного вида государственных или муниципальных ценных бумаг. Отдельные выпуски ценных бумаг могут иметь разные сроки обращения;
номинальную стоимость одной ценной бумаги в рамках одного выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг;
порядок размещения государственных или муниципальных ценных бумаг;
порядок осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами;
размер дохода или порядок его расчета;
иные существенные условия эмиссии, имеющие значение для возникновения, исполнения или прекращения обязательств по государственным или муниципальным ценным бумагам.
А также:
о бюджете заемщика на год выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг;
о суммарной величине долга заемщика на момент выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг;
об исполнении бюджета заемщика за последние три завершенных финансовых года.

Первичное размещение
Аукцион
По закрытой подписке

О результатах размещения ОФЗ-ПД выпуска № 25081RMFS
на аукционе 27.02.2013
Минфин России информирует о результатах проведения 27 февраля 2013 года аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 25081RMFS с датой погашения 31 января 2018 года.
Итоги размещения выпуска № 25081RMFS:
- объем спроса по верхней границе установленного диапазона доходности – 12,235 млрд. рублей;
- объем предложения – 26,449 млрд. рублей;
- размещенный объем выпуска – 12,235 млрд. рублей;
- выручка от размещения – 12,329 млрд. рублей;
- цена отсечения – 100,3716% от номинала;
- доходность по цене отсечения – 6,20% годовых;
- средневзвешенная цена – 100,4089% от номинала;
- средневзвешенная доходность – 6,20% годовых.

Структура рынка ОФЗ по срокам до погашения на 1 октября 2012 г. Источник: минфин