Слайд 2Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
План лекции
Валютный курс как экономическая категория.
Формирование валютных курсов
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО План лекции Валютный курс как экономическая категория.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-1.jpg)
в мировых валютных системах: историческая ретроспектива
ППС, номинальный и реальный обменный курс: основные определения и взаимосвязи
Факторы, влияющие на формирование валютного курса
Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ.
Режим валютного курса и национальная кредитно-денежная политика
Слайд 3Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Валютный курс как экономическая категория
Валютный курс – это
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Валютный курс как экономическая категория Валютный курс](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-2.jpg)
соотношение между национальной и иностранными валютами, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов.
Ключевые моменты:
покупательная способность (стоимостное соотношение) как основной фактор, определяющий равновесный валютный курс
признание значения ряда других факторов наряду с покупательной способностью
Слайд 4Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Валютный курс в мировых валютных системах:
историческая ретроспектива
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Валютный курс в мировых валютных системах: историческая ретроспектива](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-3.jpg)
Слайд 5Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Валютный курс в мировых валютных системах:
историческая ретроспектива
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Валютный курс в мировых валютных системах: историческая ретроспектива](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-4.jpg)
Слайд 6Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
ППС, номинальный и реальный курсы
Паритет покупательной способности (PPP)
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО ППС, номинальный и реальный курсы Паритет покупательной](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-5.jpg)
– соотношение двух валют по их покупательной способности.
Абсолютный ППС
APPP = Pf/ Pd (1)
Относительный ППС
RPPP = I (Pf) / I (Pd) (2)
Слайд 7Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
ППС, номинальный и реальный курсы
Номинальный валютный курс (e)
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО ППС, номинальный и реальный курсы Номинальный валютный](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-6.jpg)
– относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.
В рамках данного курса е определяется как количество единиц национальной валюты за единицу иностранной валюты (если не оговорено иное).
Слайд 8Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
ППС, номинальный и реальный курсы
Реальный валютный курс –
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО ППС, номинальный и реальный курсы Реальный валютный](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-7.jpg)
рыночное соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, или относительная цена товаров, произведенных в двух странах
R = e * Pf/Pd (3.1)
R = e *APPP (3.2)
Слайд 9Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
ППС, номинальный и реальный курсы
ПРИМЕР:
Номинальный обменный курс
1 GBP
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО ППС, номинальный и реальный курсы ПРИМЕР: Номинальный](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-8.jpg)
= 50 RUB
Стоимость товарной корзины в Великобритании – 2 GBP
Стоимость товарной корзины в России – 90 RUB
Каковы величины:
1) АППС;
2) Реальный обменный курс британского фунта и российского рубля
Слайд 10Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
ППС, номинальный и реальный курсы
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО ППС, номинальный и реальный курсы](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-9.jpg)
Слайд 11Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
ППС, номинальный и реальный курсы
Формула для реального обменного
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО ППС, номинальный и реальный курсы Формула для](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-10.jpg)
курса иностранной валюты:
R = edf x Pf/Pd (4.1)
Формула для реального обменного курса национальной валюты:
R = efd x Pd/Pf (4.2)
Слайд 13Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Факторы, влияющие на формирование валютного курса
ВВП в стране
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Факторы, влияющие на формирование валютного курса ВВП](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-12.jpg)
и за границей
объем денежной массы в стране и за границей
процентные ставки в стране и за границей
инфляционные ожидания в стране и за границей
сальдо торгового баланса страны с внешним миром
Слайд 14Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Факторы, влияющие на формирование валютного курса
Michael Mussa (1979)
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Факторы, влияющие на формирование валютного курса Michael](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-13.jpg)
“Empirical Regularities in the Behavior of Exchange Rates and Theories of the Foreign Exchange Market”, Carnegie Rochester Conference Series
Слайд 15Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-14.jpg)
Слайд 16Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-15.jpg)
Слайд 17Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-16.jpg)
Слайд 18Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Режим валютного курса и национальная кредитно-денежная политика
Невозможная троица
![Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Режим валютного курса и национальная кредитно-денежная политика](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/902851/slide-17.jpg)
(impossible trinity)
фиксированный валютный курс (цель)
свободное движение капитала
независимая кредитно-денежная политика (инструмент экономической политики)
В условиях мобильности капитала фиксация валютного курса ограничивает свободу маневра в кредитно-денежной политике в целях поддержания внутреннего равновесия в открытой экономике