Центральный контрагент на срочном товарном рынке

08.09.2011
Общая информация
РДК (ЗАО) – специализированная клиринговая организация на организованном товарном рынке (лицензия ФСФР № 177-11799-000010 от 20.11.2008г.).
РДК (ЗАО) является уполномоченной клиринговой организацией для ЗАО «СПбМТСБ», с сентября 2008 г. оказывает клиринговые услуги на спот рынке нефтепродуктов, с декабря 2010 г. – центральный контрагент на срочном рынке.
Аккредитовано более 450 участников клиринга, включая ОАО «НК Роснефть», ОАО «ТНК-ВР Холдинг», ОАО «Газпромнефть», ОOО «ЛУКОЙЛ-Резервнефтепродукт», ООО «Сургутэкс», ОАО «Татнефть», ОАО «Транснефтепродукт» и др.
Расчетный депозитарий для ОАО «Санкт-Петербургская биржа» и рынка FORTS ОАО «Фондовая биржа РТС» (лицензия № 177-05282-000100 от 19.06.2001г.),
Уставный капитал РДК (ЗАО) – 1 500 600 тыс.руб. (по состоянию на 01.09.2011).
Расчетно-депозитарная компания
Клиринг на срочном товарном рынке
02/09

ИНФРАСТРУКТУРА
ИНСТРУМЕНТЫ
08.09.2011
Расчетно-депозитарная компания
Клиринг на срочном товарном рынке
03/09
Срочный рынок ЗАО «СПбМТСБ»
Гарантирующие
поставщики
Клиринговая организация
Центральный контрагент
РДК (ЗАО)
БИРЖА
ЗАО «СПбМТСБ»
Пул Расчетных банков
Участники
Клиенты
ПОСТАВОЧНЫЕ фьючерсные контракты на нефтепродукты

08.09.2011
Расчетно-депозитарная компания
Клиринг на срочном товарном рынке
04/09
Заключение фьючерсных контрактов
Клиринговая организация
Центральный контрагент
РДК (ЗАО)
Участник клиринга
Клиент
Участник клиринга
Клиент
от имени и за счет Участника клиринга
от имени Участника клиринга и за счет Клиента (договор комиссии)
Профессиональные участники РЦБ (Брокеры)
Крупные товарные брокеры
Крупные представители реального сектора
Банки
Представители реального сектора
«Ритейловые клиенты» Брокеров
«Классическая» Система управления рисками:
мониторинг финансового состояния Участников клиринга
ежедневная корректировка позиций по рынку с выплатой вариационной маржи (mark-to-market)
предоплата депозитной маржи, портфельное маржирование (SPAN©)
система лимитов
система гарантийных фондов

08.09.2011
Расчетно-депозитарная компания
Клиринг на срочном товарном рынке
05/09
Особенности поставки реального товара
Фьючерсный договор (контракт) … может также предусматривать:
обязанность стороны фьючерсного договора (контракта) передать другой стороне ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) фьючерсного договора (контракта), и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен фьючерсный договор (контракт), договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара;
Приказ ФСФР РФ от 04.03.2010 N 10-13/пз-н
"Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов"
Длительные сроки поставки реального товара (~1 мес)
Транспортная составляющая, логистика
Толеранс, допуски по качеству товара
Обычаи делового оборота (договоры поставки в бумажной форме, оформление результатов поставки – товарные накладные и пр. в бумажной форме)
НДС

Формальный алгоритм
с учетом транспортной составляющей
08.09.2011
Расчетно-депозитарная компания
Клиринг на срочном товарном рынке
06/09
Исполнение фьючерсных контрактов
Предпоставочная
торговая сессия
Клиринговая организация
Центральный контрагент
РДК (ЗАО)
Участник клиринга
Клиент
Участник клиринга
Клиент
Заявки на заключение
Договора поставки:
от имени и за счет Участника клиринга
от имени и за счет Клиента (договор поручения)
Заключение Договора поставки между реальными участниками поставки
Прекращение обязательств по фьючерсным контрактам
Договор поставки

08.09.2011
Расчетно-депозитарная компания
Клиринг на срочном товарном рынке
07/09
Участие в процедуре поставки Гарантирующих поставщиков/покупателей Подача заявления, соответствие
предъявляемым требованиям
Получение
статуса
Наличие дисбаланса между
покупателями и продавцами реального товара
Необходимость
участия
Аукцион по определению
фьючерсной цены, по которой
ГП готов поставить/принять товар
Механизм
участия
дисбаланс
Заключение
договоров поставки
Подача ГП заявок
на физическое
исполнение
Заключение
фьючерсных
контрактов с ГП
Подача заявок
на физическое
исполнение
Завершение торгов
Фьючерсными
контрактами

В рамках деятельности Временного рабочего комитета по организации биржевой торговли газом
(Приказ ОАО "Газпром" от 31 января 2008 года №33) совместно с ООО «Газпром межрегионгаз»
РДК (ЗАО) работает над проектом по организации рынка поставочных фьючерсов на газ.
РДК (ЗАО) будет осуществлять функции центрального контрагента и при торговле фьючерсами, и при поставке реального товара.
08.09.2011
Расчетно-депозитарная компания
Клиринг на срочном товарном рынке
08/09
Исполнение фьючерсных контрактов - Центральный контрагент. Возможная перспектива
Необходимые предпосылки:
Высокая степень стандартизации поставочных процедур и документооборота
Наличие механизмов управления процессом поставки со стороны ЦК
Наличие общепризнанной оценки добросовестного/недобросовестного завершения поставки (Контролер поставки)
Высокая (~100%) вероятность участия Гарантирующих поставщиков/покупателей
Преимущества схемы для Участников:
Исключение риска на контрагента
Минимизация документооборота
Возможность подключения Гарантирующих поставщиков/покупателей в течение всего периода поставки