Эволюция международных рынков нефти и газа и механизмов защиты инвестиций в энергетике (часть 3)

А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016
Лекции 1-2: 04 мая 2016 г.

01.06.2010:
2756 ДИД
2927 ДИДН
Развитие энергетических рынков и механизмов защиты/стимулирования инвесторов
Рынки
Механизмы защиты/стимулирования инвесторов, вкл. правоприменение
Международно- правовые механизмы
Двусторонние
Многосторонние
Энергетическая эффективность
Инвестиции
+
ДЭХ
(52)
+
Анклавы стабильности в нестабильной среде; изъятия из инвестиционно-непривлекательного зак-ва (защита отдельных проектов)
Повышение общего уровня инвестиц. привлекательности
+
Национальное зак-во
Транзит
+
Разрешение споров
+
Торговля
+
Нефть
Acquis EC(28+8)
ВТО
(159)
ДЭХ(52)=1431 ДИД
частично
ЕС: изъятия
из 2-й (ст.21-22)
и 3-й (ст. 35-36)
Газовых
Директив
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016
Газ

1. Проектно-ориентированные меры защиты / стимулирования инвестиций: формирование анклавов стабильности (от защиты территории страны – к защите индивидуальных проектов)
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Эволюция анклавов стабильности недропользования: от военной защиты территории - к правовой защите инвестиционного проекта
Колонии: контроль метрополии за территорией колонии и ее недрами, вкл. право собственности на недра => дорогое удовольствие
Концессии традиционные (с 1901): контроль за территорией участка территории «суверенной» страны, передача права (срочная) собственности на недра в пределах этого участка концессионеру
Концессии модернизированные (с 1948), СРП (с 1963), риск-сервисные контракты (с конца 1960-х?): отсутствие контроля за территорией суверенной страны даже в пределах лицензионного участка, передача (срочная) инвестору права пользования недрами в пределах лицензионного участка недр => гарантии обеспечения права пользования недрами в условиях сокращения инструментов контроля недропользователя за территорией принимающей страны
Множественность инвестиционных механизмов недропользования, но чаще выбирают унификацию (зачастую в ущерб эффективности)
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

География концессии Д’Арси (1901)
The whole area of D’Arcy concession granted on 28 May 1901
Drilling began at Chiah Surkh in 1902
Drilling began at Masjid-i-Suleiman in early 1908 (1st well – late January, 2nd well – in March). First oil came on 26 May 1908 from 1180ft depth
Source: Berry Ritchie. Portrait in Oil. An Illustrated History of BP. James&James (Publ.) Ltd., 1995
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Основные типы соглашений между государством-собственником недр и инвестором в международной нефтегазовой промышленности
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Участие компаний МНК в нефтяных концессиях на Ближнем и Среднем Востоке (перекрестное долевое участие как механизм минимизации инвестиционных рисков и взаимного контроля)
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016
Источник: Anthony Sampson. The Seven Sisters. The Great Oil Companies and the World They Made. Multinational Report, p.101 & Chapter 6 (с благодарностью О.Дудник, ЭММ-14-01, РГУ нефти и газа им.Губкина)

Сроки завершения бывших концессий в некоторых странах ОПЕК (в случае продолжения их действия)
Source: When do the concessions end? – “Petroleum Press Service”, December 1971, p.449-450
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Механизм распределения добытой нефти в трех разновидностях СРП
Как правило, СРП - без роялти, но возможны исключения (Россия)
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Эволюция механизма определения величины ставки роялти
(платежа за право пользования недрами)
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

2. Эволюция механизмов финансирования инвестиционных нефтегазовых проектов
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Финансирование нефтегазовых проектов до 1970-х годов
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Финансирование нефтегазовых проектов в 1970-1980-е годы
Государство
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Финансирование нефтегазовых проектов в настоящее время
Ренационализация>>>
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Проектное финансирование
(Project financing)
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

$/тут
$/тут
Проект в стране А
Проект в стране Б
t
t
Технические издержки А
Финансовые издержки А
Технические издержки Б
Финансовые издержки Б
Общие издержки А
Общие издержки Б
I
II
Итоговый конкурентный проигрыш проекта А проекту Б
I
II
«Естественное» конкурентное преимущество проекта А перед проектом Б
Инвестиционные проекты: роль технических и финансовых издержек в обеспечении конкурентного преимущества
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016

Кредитные рейтинги и финансируемость инвестпроектов
А.Конопляник, лекции РГУНиГ, магистры 1 год, 09.2015-05.2016
Страна
Корпо-рация
Проект
Страна
Корпо-рация
Проект
ААА
BBB-
D
наивысший
низший инвестиционный
дефолт
Зона инвестиционных рейтингов
Зона (мусорных) спекулятивных рейтингов