Инвестиционный процесс – ключевой элемент успеха в управлении активами. Олег Мазуров, СЕО Альянс РОСНО Управление Активами

1
Общие сведения

Альянс РОСНО Управление Активами

Наши продукты
Облигации
Облигации
High Yield
Фонд
Недвижимости
Сбаланси-
рованная
Активная
Сбаланси-
рованная
Акции
Голубые
Фишки
Акции
Второго
Эшелона
Фонд
Венчурных
инвестиций
Облигации
Плюс
Доходность
Риск

2
Организационная структура как элемент инвестиционного процесса

Организация инвестиционного блока

Инвестиционные принципы Альянс РОСНО
Доходность рынка
(β)
Дополнительная стоимость
(α)
+
Распределение
классов
активов
Выбор акций
Выбор
облигаций
Инвестиционная стратегия,
соответствующая
риск-профилю клиента
и его ожиданиям

Идеология инвестиционного процесса
Персональная ответственность управляющих
Ограниченное количество независимых стратегий
Сочетание подходов Bottom-Up/Top-Down
Фокус на долгосрочной перспективе
Активный подход к управлению рисками
Объективная оценка результатов управления
Устойчивое опережение бенчмарка при сопоставимом уровне риска

Участники инвестиционного процесса
Риск-
профиль
клиента
Управление
рисками
Инвести-
ционный
результат
Контроль и
нормативные
вопросы

3
Риск-профиль: Знай своего клиента

Анализ финансового плана клиента
Анализ позволяет определить:
инвестиционный горизонт: меньше или больше 1 года
принципы управления портфелем: абсолютный или относительный инвестиционный результат
ориентир доходности
специальные условия: гарантия
отношение к риску

Определение инвестиционной декларации
Дюрация
обязательств
Инвестиционный
горизонт
Отношение к риску
Специфика
законодательства
Традиционные
классы активов
Альтернативные
классы активов
Долгосрочный
взгляд на рынок
Инвестиционные
ограничения
Анализ
Риска и
Доходности
Инвестиционная декларация

Работа с клиентом
Клиент
Встречи и
презентации
для клиентов
Регулярные
отчеты о состоянии
портфеля
Общение с
портфельными
менеджерами
Управление бизнес-
процессами направлено
на обеспечение нормативной
и операционной поддержки
Клиентские менеджеры
Инвестиционный анализ
Управляющие
Бизнес-операции

4
Риск-менеджмент и контроль на всех этапах

Активный подход к управлению рисками
Инвестиционный Контроллинг
Кредитный риск
Контроль
Риск рынков
Структура портфеля
Подразделение
Процедура
Другие меры
Система
Постоянный контроль
кредитных рисков
Информация брокеров
Рейтинговые агентства
Встречи с менеджментом
Компаний-эмитентов
Ежеквартальные данные
и финансовая отчетность
Международные рейтинги
Реакция на
события рынка
Orlando (Pre Trade).
Orlando (Post Trade).
Orlando Portfolio
Собственные
разработки
Reuters/Bloomberg.
Контроль законодательных ограничений и требований клиента
Риск-менеджмент
Портфельные менеджеры/
Риск менеджмент
Контроль
Риска процентных ставок
Риска кривой
Секторв/отраслей
Кредитного риска
Tracking error
Value at Risk.
Другие источники.
Контроллинговые отчеты
Портфельные
менеджеры
Контроль управления портфелем и мониторинг
рисков на всех этапах инвестиционного процесса

5
Управление портфелем -
основная часть инвестиционного процесса

Подход к управлению портфелем
Credit Control
Structure of Portfolio
Диверсификация портфеля по классам активов снижает волатильность результатов
Умеренные отклонения от бенчмарка во всех типах принятия решений
Оптимальное сочетание подходов top-down и bottom-up
Создание дополнительной стоимости во всех сферах финансовых рынков
Микроанализ
Макроанализ

Долгосрочный инвестиционный горизонт
Долгосрочный
прогноз мировых
рынков:
до 3-х лет
Среднесрочные
прогнозы
от 3 до
12 месяцев
Выбор акций
Выбор облигаций
Взгляд
Альянс РОСНО
Управление
Активами

Инвестиционный процесс в действии
Credit Control
Structure of Portfolio
Выбор акций и облигаций
Краткосрочный взгляд
на рынок
Долгосрочный
взгляд

6
Создание дополнительной стоимости при управлении активами: инвестиционный процесс

Финальная версия инвестиционного процесса
Анализ клиента
Управление портфелем
«Обратная связь»
Риск-менеджмент и контроль

Инвестиционный результат
Портфельные управляющие являются отвечают за результаты управления и создание дополнительной стоимости при управлении