Оценка эффективности проекта

Эффект характеризует абсолютный результат реализации проекта в виде разницы результата (доход) и затрат
Эффективность определяется его способностью создавать дополнительную прибыль (или экономию) на единицу привлеченных ресурсов.
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

Размер эффекта от реализации проекта непосредственно определяется его ожидаемой эффективностью, проявляющейся:
— в продуктовом аспекте (улучшение качества и расширение ассортимента товаров);
— в технологическом аспекте (рост производительности труда и улучшение его условий);
— в функциональном аспекте (повышение эффективности управления);
— в социальном аспекте (улучшение качества жизни) и т.д.
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
Основным требованием при оценке эффективности проекта является учет разновременности затрат и приведение их к единому периоду времени — дисконтирование.
Дисконтирование — это вычисление текущей стоимости некой денежной суммы.
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

Коэффициент дисконтирования (kd) — приведения сумм, получаемых в будущем, к настоящему моменту — показывает сегодняшнюю стоимость 1 денежной единицы, которая будет получена через t периодов времени при процентной ставке r.
kd = (1+r)-t
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

ПРИМЕР
Допустим, что вы заключили договор на выполнение определенной работы, по окончании которой (через два года) вам обещали заплатить один миллион рублей. Если процентная ставка по депозитам составляет 10%, то текущая стоимость вашего дохода составит:
1000 000 х (1+ 0,10)-2 = 826 446 руб.
Таким образом, стоимость вашего вознаграждения составляет 826,4 тыс. руб., что тоже немало, но меньше обещанного миллиона.
Если вклад депозитный
1 год 1000 000*1,1 (10%) = 1 100 000
2 год 1 100 000 *1,1 (10%) = 1 210 000
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

Учет эффекта дисконтирования позволяет сделать два основных вывода о современной стоимости сумм, получаемых по прошествии определенного времени.
1. Текущая стоимость некоторой суммы будет тем ниже, чем более отдален во времени момент ее получения.
2. Текущая стоимость данной суммы при фиксированном сроке ее получения будет тем ниже, чем будет выше ставка учетного процента.
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ И МЕТОДЫ РАСЧЕТОВ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
Среди основных показателей расчетов можно выделить следующие:
—дисконтированная стоимость;
—рентабельность (прибыльность) проекта;
—дисконтированный период окупаемости;
—внутренняя норма доходности.
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

1) Чистая дисконтированная (текущая) стоимость (net present value of cash flows — NPV) — это разница между рыночной стоимостью проекта и затратами на его реализацию.
Рыночная стоимость проекта представляет собой сумму дисконтированных по годам денежных потоков за все периоды реализации проекта:
T
NPV = {∑ NCFt *(1+r) –t} – I0
t=0
где r — процентная ставка, использующаяся для данного инвестиционного проекта (норма дисконтирования); Т — период реализации проекта, NCFt – рыночная стоимость проекта в виде денежных потоков, I0 – первоначальные затраты на проект.
1. Понятие и виды эффективности в проектном менеджменте

УСЛОВИЯ:
если NPV > 0, то проект следует принять;
если NPV < 0, то проект принимать не следует;
если NPV = 0, то принятие проекта не принесет ни прибыли, ни убытка;
из нескольких альтернативных проектов выбирается с наибольшим значением NPV

УСЛОВИЯ:
если PI>1, проект принимается
если PI меньше 1, отклоняется
из нескольких альтернативных вариантов, принимается тот, где PI максимально

ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ПЕРИОД (СРОК) ОКУПАЕМОСТИ
где: DPP – период окупаемости дисконтированный;
CF – поток денег, который генерируется вложением;
IC – затраты на начальном этапе;
n – длительность реализации инициативы (в годах);
r – барьерная ставка (ставка дисконтирования).

Внутренняя норма доходности IRR – это ставка дисконтирования при которой NPV = 0
Рассчитывается тремя способами:
Графический
Уравнение
Интерполяции с уточнением по формуле

Показатели экономической эффективности

T
∑ NCFt (1+IRR)-t =0
t=0
Показатели экономической эффективности

ИНТЕРПОЛЯЦИЯ – МЕТОД ПОДБОРА СТАВОК
IRR = r1 + NPV (r1) * (r2-r1) =
NPV (r1) – NPV (r2)
4. Показатели экономической эффективности

ПРИМЕР РАСЧЕТОВ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА
4. Показатели экономической эффективности

ПРИМЕР РАСЧЕТОВ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА
Рассматривается проект, объем инвестируемого капитала по которому составляет 700 млн руб., при этом за последующие пять лет ожидаются следующие чистые денежные потоки от реализации проекта: в первый год — 200 млн руб., во второй — 300 млн руб., в третий — 300 млн руб., в четвертый — 200 млн руб., в пятый — 100 млн руб. Требуется найти показатели эффективности проекта при условии, что норма дисконтирования составляет 15%.
4. Показатели экономической эффективности

4. Показатели экономической эффективности

ИНТЕРПОЛЯЦИЯ ДЛЯ IRR
4. Показатели экономической эффективности