Фондовая биржа

Биржа является самостоятельным специализированным учреждением (юр.лицом), выражающим интересы добровольного объединения посредников и их служащих, для проведения торговых операций в специальном месте по совместно разработанным и соблюдаемым правилам

Фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ, кроме депозитарной и клиринговой.
Задачи и функции фондовой биржи определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на РЦБ как ее участник.

Задачи фондовой биржи:
Предоставить место для торговли.
Устанавливать равновесные биржевые цены (собирает большое количество продавцов и покупателей для обсуждения и согласования приемлемой цены; предоставляет полную информацию об эмитенте; сообщает о предыдущих сделках по этому виду ценных бумаг).
Биржа не только аккумулирует денежные средства, но и перераспределяет их (биржа создает возможности для первичного размещения ценных бумаг и их перепродажи, т.е. нет необходимости хранить бумаги вечно).
Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов

Обеспечение арбитража (арбитраж – механизм для беспристрастного разрешения споров. Арбитражная комиссия должна беспристрастно выслушать обе стороны и принять взвешенное решение. Для усиления значимости ей иногда придается статус третейского суда, и тогда решение арбитражной комиссии имеют не только рекомендательный характер, но и обязательный характер.
Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале (биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней; на бирже имеется возможность подтверждения условий покупки или продажи ценной бумаги, т.к. сделка обязательно регистрируется на бирже; биржа берет на себя также обязанности посредника при осуществлении расчетов, т.е. подразумевается, что биржа принимает на себя ответственность за выполнение всех подтвержденных сделок: покупки будут оплачены, а все проданные акции будут доставлены для передачи новому покупателю или по его указанию другому лицу).
Разработка этических стандартов, кодекса поведения участника биржевой торговли.

Фондовая биржа относится к числу закрытых фондовых бирж, следовательно торговать на ней могут только ее члены.
Существуют три типа фондовых бирж:
Публично-правовые
Частные
Смешанные

Публично-правовые фондовые биржи – находятся под постоянным государственным контролем; Государство участвует в составлении правил биржевой торговли, контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок во время торгов, назначает и увольняет биржевых маклеров и т.д. (Германия, Франция)
Фондовые биржи как частные компании – АО, Самостоятельны в организации биржевой торговли, все сделки совершаются в соответствии с действующим законодательством страны; Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок (Англия и США)
Смешанные фондовые биржи – АО, где не менее 50% капитала принадлежит государству; во главе стоят выборные биржевые органы, тем не менее биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы (Австрия, Швейцария, Швеция)

Число членов биржи ограничено.
Членами российских фондовых бирж как правило являются юридические лица.
Окончательное решение о приеме нового члена решает совет директоров либо общее собрание путем голосования
Став членом биржи, брокерская фирма должна приобрести место на ней, т.е. получить права на торговлю и совершение операций с любыми ценными бумагами, внесенными в биржевой список, а также право на наличие своих трейдеров в торговом зале.
Члены фондовой биржи

Внебиржевые фондовые рынки

Внебиржевой и «уличный» рынки не тождественные понятия.
Внебиржевой подразделяется на
Организованный
Неорганизованный
«Уличный» (дикий) рынок – это внебиржевой неорганизованный рынок.
Биржа при наличии высокоэффективных средств связи не столь уж необходимо, и на Западе биржа как место, где ведется торговля финансовыми активами, постепенно утрачивает свои позиции. Основными ее конкурентами становятся коммерческие и инвестиционные банки, превращающиеся в расчетные центры и центры торговли фондовыми ценностями.

В настоящее время российский внебиржевой рынок ценных бумаг представлен:
Торговой сетью Сбербанка РФ;
Внебиржевой рынок ценных бумаг коммерческих банков;
Телефонные дилерские рынки (наиболее активны во время приватизации, а также в процессе первичного размещения акций);
Электронные рынки (Интерфакс – Диллинг)
Самой крупной внебиржевой системой в РФ, имеющей лицензию организатора торговли ценными бумагами, является РТС, которая недавно получила статус биржи.